Relatório da Indústria de Blockchain de Fevereiro de 2025: Desafios e Inovações em um Mercado em Ajuste

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, o que trouxe desafios tanto para redes maduras quanto para novas blockchains. O Bitcoin apresentou uma performance relativamente estável, consolidando ainda mais sua posição de domínio, enquanto a maioria das blockchains, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, sofreu quedas acentuadas. No entanto, a atividade de desenvolvimento na área de blockchains públicas não parou: o lançamento da mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura da Base e o lançamento da Layer 2 da Uniswap foram os destaques deste mês.

Visão Geral do Mercado

O mercado de fevereiro teve uma correção significativa: o Bitcoin caiu de 98,768 dólares para 84,177 dólares, uma queda de 14,8%, enquanto a Ethereum teve uma queda ainda maior, de 3,065 dólares para 2,216 dólares, uma queda de 27,7%. Na última semana do mês, à medida que as preocupações com a segurança se espalhavam, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Esta correção segue de perto o mercado em alta de janeiro, mas os sinais do mercado são complexos, com os investidores oscilando entre o otimismo e as preocupações causadas por vulnerabilidades de segurança. O sentimento do mercado piorou, com a aversão ao risco a diminuir, especialmente nos campos especulativos como o Memecoin. Globalmente, o mercado da América do Norte é cautelosamente otimista devido às mudanças de políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente de forma mais intensa o impacto dos ataques de hackers.

Regulação e Mudanças de Política

A ordem executiva sobre criptomoedas do governo Trump foca no desenvolvimento de auto-custódia e stablecoins, oferecendo uma clareza política rara para a indústria. No entanto, o incidente de hack de uma plataforma de negociação que ocorreu em 21 de fevereiro, resultando em perdas de 1,5 bilhões de dólares, estabeleceu um novo recorde de perdas na história das criptomoedas, gerando novas preocupações de segurança e uma rápida mudança no sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a atitude da SEC suavizou, suspendendo investigações sobre certas empresas e abandonando o recurso à "regra dos comerciantes". O projeto de lei bipartidário "GENIUS Act" ("Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional de Stablecoins dos EUA") reforçou ainda mais a estrutura regulatória para stablecoins, mostrando uma tendência amigável no ambiente regulatório dos Estados Unidos.

O comportamento dos investidores reflete essa turbulência. O furor das Memecoins impulsionado pelos tokens relacionados ao presidente argentino Milei esfriou rapidamente devido às notícias negativas associadas, resultando em uma queda acentuada na avaliação e uma diminuição significativa no volume de negociações. Essa mudança sugere que o mercado está se retirando de ativos de alto risco.

Camada 1

As blockchains de Layer 1 enfrentam uma pressão geral, com o valor total de mercado caindo 20,8% para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin aumentou de 71,3% para 74,2%, enquanto a participação do Ethereum diminuiu de 14,0% para 11,9%. A participação de uma determinada cadeia aumentou ligeiramente para 3,7%, mas a Solana, após uma queda de preço de 36,3%, viu sua participação cair de 4,0% para 3,3%.

O Litecoin subiu contra a tendência, aumentando 1,0% para 128,7 dólares, enquanto Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros tiveram um desempenho inferior.

O TVL de DeFi caiu 20,0% para 82,9 bilhões de dólares, dos quais 44,9 bilhões de dólares são da Ethereum (queda de 21,7%) e 8,6 bilhões de dólares da Solana (queda de 34,1%).

Berachain surgiu rapidamente, alcançando a sexta posição após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, adotando o modelo de "prova de liquidez" - uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança da rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em janeiro de 2024, o airdrop e os incentivos de governança deste mês despertaram o entusiasmo do mercado. Diferente da prova de participação tradicional, este método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando Berachain um projeto a ser observado.

A febre dos Memecoins da Solana está claramente esfriando. Casos de falha em destaque, como o token relacionado ao presidente argentino Milei, prejudicaram a confiança do mercado, levando a uma queda acentuada no volume de negociações em uma plataforma DEX. Embora os Memecoins não desaparecerão e possam ser vistos como cartas de coleção digitais, seu pico de fervor pode já ter passado, e os traders estão começando a se concentrar mais nos fundamentos do que na especulação.

Bitcoin Layer 2 & Sidechains

O TVL de Bitcoin L2 e sidechains foi reduzido em 24,5%, passando de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. A Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (queda de 42,0%), seguida pela Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). A BOB teve um desempenho notável, com uma queda de apenas 7,9%, totalizando 220 milhões de dólares.

Nas plataformas de médio porte, o Merlin teve um desempenho melhor, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas pequenas enfrentam uma pressão maior, com o SatoshiVM a cair 31,5%, o MAP Protocol a cair 29,6% e o Interlay a cair 27,4%.

A baixa neste setor está alinhada com a opinião de Muneeb Ali, cofundador da Stacks, na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos de Layer 2 do Bitcoin existentes desaparecerão em três anos." Ele prevê que o mercado enfrentará desafios severos, e a baixa do setor em fevereiro sugere que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, aqueles que conseguirem demonstrar utilidade prática podem ser mais duradouros do que os projetos que se sustentam apenas por impulso.

Ethereum Layer 2

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. Um Layer 2 mantém a liderança com um TVL de 4,5 bilhões de dólares (queda de 33,4%), enquanto o Base subiu para a segunda posição com um TVL de 4,2 bilhões de dólares (queda de 10,6%), empurrando um certo Layer 2 (2,1 bilhões de dólares) para o terceiro lugar. O Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se o destaque raro deste mês.

A Base lançou o Flashblocks (confirmação de transações mais rápida), Appchains (L3 personalizadas) e subcontas de carteiras inteligentes, com o objetivo de manter a fidelização dos usuários. A Unichain iniciou a sua mainnet em 16 de fevereiro, tendo anteriormente a sua testnet processado um total de 95 milhões de transações, posicionando-se como um agente transformador na performance de escalabilidade, com instituições de peso já a bordo. A Nums, uma aplicação de cadeia da Starknet, como uma inovação de jogo Layer 3, demonstra o futuro do design modular.

Ao mesmo tempo, embora o Sonic EVM não seja um Layer 2 do Ethereum, seu lançamento na mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira cadeia de extensão SVM da Solana atraiu muita atenção, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares para um protocolo de empréstimo em poucos dias. Essas iniciativas demonstram que os projetos Layer 2 estão investindo cada vez mais em tecnologia, e não apenas em marketing.

Vitalik Buterin comentou no dia 19 de fevereiro, enfatizando que o Ethereum precisa se posicionar claramente em meio à crescente concorrência. Ele defendeu que a Layer 2 desempenhe um papel de liderança em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que elas evoluíram de "assinatura múltipla avançada" para uma rede robusta. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade com EVM e velocidade ecoam sua visão de uma conexão perfeita no "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou descontentamento com a tendência semelhante a cassinos dentro do ecossistema, pedindo atenção ao valor real em vez da bolha especulativa.

Situação de Financiamento

A atividade de financiamento desacelerou, com um total de 6 transações concluídas em fevereiro, totalizando 32,4 milhões de dólares. A Mango Network arrecadou 13,5 milhões de dólares para sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs obteve 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver uma Layer 2 multi-vm que conecta Ethereum e Solana.

Este conteúdo é apenas para pesquisa e comunicação na indústria, não constituindo qualquer aconselhamento de investimento. O mercado apresenta riscos, o investimento deve ser feito com cautela.