Ondo Finance отчет: сотрудничество с BlackRock для соединения традиционной финансовой сферы с RWA протоколом Web3

Рыночные возможности

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк считает, что токенизация - это будущее финансов и следующий этап развития рынка, и его позиция может повлиять на отношение других крупных игроков в финансовой отрасли. Как отмечалось в нашем предыдущем исследовании Dusk Network, реальные мировые активы (RWA) становятся важным классом активов в индустрии криптовалют. На май 2024 года рынок RWA превысил 66 миллиардов долларов, что отражает увеличивающийся интерес инвесторов к этому инновационному финансовому продукту. Токенизация RWA и их внедрение в блокчейн могут предоставить возможности для дохода в DeFi (децентрализованное финансирование). Ожидается, что рынок токенизации активов достигнет 10 триллионов долларов к 2030 году.

Источник: Roland Berge

Основным привлекательным фактором этого нового рынка является не только предоставление возможностей для DeFi. Путем цифрового оцифрования активов в виде токенов достигается фрагментация активов - государственные облигации, акции и недвижимость разбиваются на более мелкие доли. Этот процесс увеличивает ликвидность и открывает двери для инвестиционных возможностей для инвесторов с разным уровнем капитала.

Chainlink с помощью приведенной ниже иллюстрации объясняет принцип работы токенизации активов. Его основные преимущества включают увеличение ликвидности и доступности через интероперабельные токенизированные активы, что позволяет мелким инвесторам вкладывать сравнительно небольшие суммы в доходные активы. Кроме того, благодаря публичной природе многих блокчейнов, это повышает прозрачность и, связывая ценность реальных активов с экосистемой DeFi, усиливает их комбинируемость.

Источник: Chainlink

Рыночная капитализация государственных облигаций в США также выросла с 1.14 миллиарда долларов в 2023 году до 8.45 миллиарда долларов, и Franklin Templeton (Франклин Темплтон) является крупнейшим эмитентом этого класса активов, занимая около 38% рынка.

Последние исследования EY показали, что 64% высоко-нетто-стоимостных инвесторов и 33% институциональных инвесторов планируют увеличить свои инвестиции в токенизированные государственные облигации к концу 2024 года.

Хотя это все еще находится на ранней стадии, токенизация активов представляет собой одно из наиболее многообещающих и перспективных применений технологии блокчейн. Благодаря своим услугам токенизации государственных облигаций Ondo Finance находится в выгодном положении в этом тренде, и интерес инвесторов продолжает расти.

Технология Ondo

Ondo использует свои децентрализованные протоколы для трансформации финансовой системы, предлагая институциональные продукты на основе блокчейна. Путем токенизации стабильных активов традиционной финансовой системы Ondo сочетает надежность с эффективностью блокчейна.

Ondo имеет два основных отдела: управление активами и технологии. Отдел управления активами создает и наблюдает за токенизированными финансовыми продуктами, в то время как технический отдел разрабатывает протоколы, поддерживающие эти продукты.

В настоящее время Ondo Finance предлагает два различных варианта инвестиций:

1. USDY** (Токен доходности доллара США Ondo)**

   • Облигации, токенизированные поддержкой краткосрочных американских государственных облигаций и банковских вкладов.
   • Предлагается годовая процентная ставка (APY) в размере 5,30%, общий объем блокировки (TVL) составляет 3,1535 миллиарда долларов.
   • Более безопасный и прозрачный по сравнению с традиционными стейблкоинами (такими как USDT/USDC).
   • Управляется компанией Ankura Trust для обеспечения соответствия и защиты интересов инвесторов.

   | | | | | --- | --- | --- | | | USDT | USDY | | Базовые активы | Государственные облигации, Биткойн, необеспеченные займы | Государственные облигации | | Банкротство отделения | Неопределенный | является | | Раздельное владение резервами и операциями компании | Нет | Да | | Оплата дохода | Нет | Да | | Право требования инвесторов к резерву | Без обеспечения | Заслуживающий доверия | | Отчет третьей стороны | Квартал | Ежедневно | | Третье лицо наблюдает | Нет | Да | | Статус регулирования | Неопределенный | Соответствие |

   Источник: Ondo Finance

2. OUSG (Ondo Шорт-срочные казначейские облигации США)

   • Предоставление пассивным инвесторам низкорисковой токенизации краткосрочных американских государственных облигаций.
   • Предлагает годовую процентную ставку (APY) в размере 4,81%, общий объем блокировки (TVL) составляет 221,32 миллиона долларов США.
   • В марте 2024 года инвестиции будут переведены с SHV в BUIDL в BlackRock. Недавно Ondo выпустил новую версию OUSG под названием rOUSG, которая обеспечивает доходность для инвесторов через дополнительный токен rOUSG.

| | | | | --- | --- | --- | | | OUSG | rOUSG | | Тип токена | Аккумулятивный | Основной тип (распределение) | | Способы распределения доходов | Отражается в увеличенной цене погашения (внутренней стоимости чистых активов на акцию) | Распределяется каждый день с увеличением баланса токенов rOUSG | | С ростом доходности государственных облигаций, стоимость токена | памп | остается на уровне $1.00 | | Наилучший выбор | Покупка и удержание токенов накопления (некоторые кастодианы поддерживают только токены накопления), обеспечение смарт-контрактов | Расчеты на основе дохода или обмен |

Источник: Ondo Finance

Финансы Flux в Ondo

Flux Finance, созданный командой Ondo Finance, является важным шагом вперед в децентрализованном кредитовании. Он основан на Compound V2, но добавляет новые функции. Он поддерживает открытые токены, такие как USDC, и токены с ограниченным доступом, такие как OUSG (Ondo Шорт-Term US Government Bond Fund). Это означает, что вы можете одалживать USDC, но заимствование с OUSG в качестве залога требует соблюдения определенных лицензионных требований для обеспечения соответствия и безопасности.

Flux использует модель пула точек (p2pool), аналогичную Compound, позволяя пользователям занимать деньги в exсессе залога. Кредиторы могут зарабатывать проценты на стабильной монете, которую они предоставляют, а заемщики могут использовать свое обеспечение для займа стабильной монеты, соблюдая требования к разрешениям активов. Flux Finance управляется Ondo DAO.

Конкуренты

Учитывая, что Ондо установил связи с гигантами, такими как BlackRock, Ондо, кажется, начинает проявлять себя в категории шифрования RWA в традиционной финансовой сфере, дополняя другие компании TradFi.

В области децентрализованного финансирования конкуренция усиливается. Centrifuge специализируется на токенизации структурированного кредита и выпуске долговых обязательств в виде NFT. Ethena предоставляет экспозицию к синтетическим активам, позволяя пользователям торговать без владения активами. Maple Finance предлагает институциональные кредиты с низким залогом, с акцентом на оценке кредитного рейтинга и выдаче кредитов. Pendle обрабатывает торговлю доходами от токенизированных активов, позволяя пользователям отделять и торговать частью дохода от активов.

Ondo Finance выделяется по нескольким причинам. Он интегрирует традиционную финансовую систему с блокчейном, нацеливаясь на огромный рынок государственных облигаций США и имея широкий охват рынка. Его дополнительный подход включает сотрудничество с традиционными финансовыми гигантами, такими как BlackRock, чтобы избежать прямой конкуренции. Кроме того, Ondo предлагает инновационные продукты, такие как USDY и OUSG, предоставляя более безопасные и прозрачные альтернативы традиционным стабильным монетам.

Токеномика

Краткое изложение экономики токена ONDO

Текущая цена: $1.87

Рыночная капитализация ранжирование: #54

Полная разбавленная оценка (FDV): $131.5B, рейтинг #16

Оборотный запас: 14.4 миллиарда ONDO (14.27% от общего запаса)

Общий объем предложения: 100 миллиардов ONDO

Максимальное количество: 10 миллиардов ONDO

Следующая разблокировка: 1,670,000 ONDO (примерно $2,190,000), через 5 дней

Распределение токенов

Источник: Dropstab

Скоро разблокировка события

18 июня 2024 года: 1,670,000 ONDO (примерно $219,000)

18 июля 2024 года: 1,67 млн. ONDO (около 2,19 млн. долларов США)

18 августа 2024 года: 1,670,000 ONDO (примерно $2,190,000)

18 сентября 2024 года: 1,670,000 ONDO (примерно $2,190,000)

** 18 ОКТЯБРЯ 2024 Г.: 1,67 МИЛЛИОНА ONDO (ПРИМЕРНО 2,19 МИЛЛИОНА ДОЛЛАРОВ США)**

18 ноября 2024 года: 1.67 миллиона ONDO (примерно $2.19 миллиона)

18 декабря 2024 года: 1,67 миллиона ONDO (около 2,19 миллионов долларов)

18 января 2025 года: 19.4 миллиарда ONDO (примерно $25.5B)

18 января 2026 года: 19.4 миллиарда ONDO (примерно $25.5B)

18 января 2027 года: 19.4 миллиарда ONDO (приблизительно $25.5B)

18 января 2028 года: 19.4 миллиарда ONDO (приблизительно $25.5B)

Назначение токена

Токен ONDO - это токен управления для протокола Ondo Finance и его протокола Flux Finance. Держатели имеют право голосовать за различные предложения в Ondo DAO, чтобы обеспечить прозрачность всех решений в блокчейне.

Для представления предложения лично должно иметься или быть делегировано хотя бы 100 миллионов права голоса ONDO.

Пока неясно, будут ли добавлены другие применения для владельцев ONDO в будущем.

Команда, финансирование и экосистема

Команда Ondo Finance имеет разнообразный состав сотрудников из области традиционной финансовой и Web3. Основатель и генеральный директор Натан Оллман и президент и главный операционный директор Джастин Шмидт оба имеют опыт работы в Goldman Sachs. Еще один важный член команды, Кейти Уилер, ранее работала в BlackRock. Кроме того, в команду входят разработчики из OpenSea, MakerDAO и Boson Protocol. Это сочетание профессиональных знаний тесно соответствует уникальной визии и целям Ondo Finance.

.

Источник: Ondo Finance

Резюме по сбору средств

Сидячий раунд: В декабре 2021 года Ondo Finance собрала $4000000 по цене $0.013 за токен, достигнув инвестиционной отдачи в 99.87 раза (ROI). Было продано 3 миллиарда токенов (3% от общего предложения), во главе с Pantera Capital, с начальным сроком блокировки на 1 год, за которым последует период освобождения в течение 24 месяцев.

Публичное предложение: 12 мая 2022 года было собрано 10 миллионов долларов по цене 0,03 доллара за токен, что привело к инвестиционной отдаче в 43,28 раза (ROI). Было продано 100 миллионов токенов (1% от общего предложения) на Coinlist с блокировкой на 1 год, за которым следует 18-месячный период освобождения.

Раунд А финансирования: В апреле 2022 года было собрано 20 миллионов долларов по цене 0,02 доллара за токен, что привело к инвестиционной отдаче (ROI) в 64,92 раза. Было продано 1 миллиард токенов (10% от общего предложения), ведущим инвестором стал Founders Fund, с 1-летним первоначальным периодом блокировки, а затем с 24-месячным периодом освобождения.

Партнёрские отношения

Ondo Finance установила несколько ключевых партнерских отношений для укрепления своих блокчейн- и финансовых услуг:

• Фонд Aptos: эта совместная работа продемонстрирует интеграцию мировых активов с технологией блокчейн, начиная с токенизации продукта по американским государственным облигациям USDY.
• Thala Labs: сотрудничество для запуска использования USDY в AMM-пуле Thala и использования его в качестве залогового обеспечения для позиции задолженности (CDP) для увеличения ликвидности и решений DeFi.
• Wintermute: Сотрудничество для увеличения ликвидности стейблкоина USDY, который обеспечивает стабильный доход в долларах США, и предоставление круглосуточной ликвидности на нескольких блокчейн-платформах.
• BlackRock: через инвестиции в размере 95 миллионов долларов в фонд BUIDL компании BlackRock демонстрируется стремление к расширению усилий в токенизации и обещание интеграции с продуктом Ondo.

Применение и дорожная карта

Ondo Finance旨在通过公共区块链技术连接传统金融和Децентрализованное финансирование。他们的重点是创建安全、透明和Соответствие的金融产品。

Основные продукты:

• OUSG: Токенизация ETF по краткосрочным американским государственным облигациям BlackRock.
• **OMMF：**токенизация BlackRock денежного рынка.
• USDY： альтернатива стабильной монете доходности.
• **Flux Finance：**Поддерживает протокол, в котором токенизированные ценные бумаги используются в качестве обеспечения.

Эти продукты стимулируют значительный рост, TVL Ondo вырос с 40 миллионов до 5,34 миллиарда долларов. В будущем Ondo планирует расширить использование и ликвидность USDY, OUSG и OMMF, чтобы расширить использование своего токенизированного денежного эквивалента. Это потребует установления партнерских отношений и разработки кросс-чейн инструментов для содействия этим процессам.

Источник: DeFillama

На следующем этапе они стремятся токенизировать ценные бумаги, обеспечивая решение вызовов, связанных с ликвидностью и инфраструктурой. В конечном итоге Ondo надеется инновационно использовать традиционные финансовые услуги, расширяя преимущества блокчейна на более широкое поле, используя комбинацию централизованных и децентрализованных механизмов. Этот подход поможет распространить преимущества технологии блокчейн на более широкий спектр финансовых операций.

Основные факторы бычьего тренда

• Индустрия токенизации переживет значительный рост благодаря сотрудничеству Ondo Finance и BlackRock, стратегически расположившемуся для привлечения нескольких триллионов долларов в Web3. *TVL Ondo Finance с начала 2024 года значительно вырос. Реальные мировые активы в области шифрования представляют собой новый и многообещающий сюжет с сильным потенциалом для раннего принятия.
• Ondo Finance стремится развивать свои продукты, чтобы удовлетворить потребности клиентов.
• Большинство инвестиций OUSG изначально были в ETF короткосрочных государственных облигаций iShares BlackRock (SHV). В марте 2024 года они перешли к USD Institutional Digital Liquidity Fund BlackRock (BUIDL), сфокусированный на токенизации активов Ондо.
• Ondo Finance - лидер в области шифрования RWA, становится предпочтительным вариантом.
• Ondo Finance владеет около 38% текущего предложения BUIDL.

Основные факторы падения

• Использование токена ONDO показывает значительный риск централизации.
• Несмотря на то, что все держатели могут участвовать в управлении, наибольшее влияние имеют крупнейшие держатели.
• Около 85% общего запаса ONDO контролируется командой Ondo Finance.
• Работая на пересечении TradFi и криптовалют, Ondo Finance входит в относительно недоразвитый рынок, регулирование является значительным вызовом.
• Неспособность вернуть долг - это основной риск протоколов DeFi, включая Flux от Ondo Finance. Неспособность вернуть долг возникает, когда стоимость заложенного имущества заемщика ниже его долга. Если права заемщика становятся отрицательными, Flux использует свой резервный фонд для смягчения потерь. Чтобы минимизировать волатильность и снизить риск неспособности вернуть долг, Flux принимает только стабильные активы в качестве залога.