Новая логика стартапов Web3 в условиях нового мирового торгового порядка

Ухудшение макроэкономической обстановки - кризис формирует новый порядок

Финансовая система начинает входить в эпоху хаоса

С тех пор как Трамп снова занял пост президента США, ряд неожиданных экономических мер привел к постоянным колебаниям на мировых рынках. Среди них наиболее шокирующей является эскалация тарифной политики: с 5 апреля 2025 года США вводят единый "базовый тариф" в размере 10% на все импортируемые товары и накладывают более высокие "взаимные тарифы" на ряд стран. Это решение вызвало резкие колебания на мировых рынках: продажи американских облигаций, резкие колебания на фондовом рынке и последовательное падение индекса доллара. Хотя позднее США приостановили введение новых тарифов на ряд стран, инвесторы по-прежнему беспокоятся о неопределенности будущего, и глобальная финансовая система, похоже, вступила в "эпоху хаоса".

Международная экономическая система, основанная на централизации США, созданная после Второй мировой войны, сталкивается с риском разрушения: рост развивающихся экономик ослабляет относительное преимущество США, накопленные Соединёнными Штатами огромные долги и бюджетный дефицит продолжают подрывать репутацию доллара, доля доллара в глобальных валютных резервах снижается. Особенно Китай постепенно приближается или даже превосходит США в ряде технологических областей, что вызывает глубокую тревогу среди американской элиты.

На этом фоне американское руководство начало разрабатывать новую торговую и финансовую систему для поддержания своего глобального доминирования. Стратегическая цель администрации Трампа заключается не только в том, чтобы добиться лучших условий на торговых переговорах, но и в попытке "начать с нуля" — путем разработки новой системы правил для восстановления центральной роли США. Это включает в себя два аспекта: во-первых, нанести удар по основным конкурентам, ослабив стремительное восхождение таких стран, как Китай, используя существующие преимущества глобализации; во-вторых, искать новые ценностные ориентиры, чтобы предоставить новую поддержку подорванной кредитоспособности доллара и глобальной торговле. В этом контексте традиционная кредитоспособность доллара нуждается в более сильной поддержке, и США начали обращать внимание на такие активы, как золото и биткойн, надеясь восстановить доверие к глобальной финансовой системе.

Стоит отметить, что с приходом Трампа к власти отношение правительства США к сфере криптовалют претерпело значительные изменения. Вскоре после вступления в должность Трамп публично заявил о своем внимании к развитию виртуальных валют, что резко контрастирует с его прежней критикой биткойна. Некоторые силы внутри Республиканской партии и некоторые государственные правительства в последние годы также постепенно принимают биткойн, рассматривая его как "цифровое золото" для хеджирования рисков доллара. Можно сказать, что США заранее готовятся к потенциальному новому финансовому порядку, включая биткойн в национальную стратегическую перспективу.

Биткойн и золото: новая "двойная опора" для доллара

Когда глобальные торговые и финансовые правила сталкиваются с перестройкой, США пытаются создать новую кредитную основу для доллара с помощью "двойного якоря активов": это включает как традиционные золотые резервы, так и новые резервы биткойнов. Эта стратегия нацелена на укрепление репутации доллара в новом порядке через комбинацию физических и цифровых активов.

Золото давно широко используется центральными банками разных стран как средство сохранения стоимости, а золотые резервы казначейства США являются важной картой для гегемонии доллара. Однако сегодня биткойн получает аналогичный стратегический статус — рассматривается как "цифровое золото" нового времени. На конец 2024 года общая рыночная капитализация биткойна составит около 2 триллионов долларов, что лишь примерно одна десятая от рыночной капитализации золота, равной ( около 20 триллионов долларов ). С точки зрения долгосрочного потенциала, если когда-либо рыночная капитализация биткойна сможет сравниться с золотом, его цена все еще имеет потенциал для многократного роста. Именно поэтому, учитывая этот потенциал роста, а также уникальные преимущества биткойна, такие как децентрализация, ограниченный выпуск (2100 миллионов ) и высокая ликвидность, США начали серьезно рассматривать возможность включения его в систему национальных резервов.

В марте 2025 года правительство США сделало ряд значительных шагов в области криптовалют: 6 марта президент Трамп подписал исполнительный указ, объявив о создании "стратегического резерва биткойнов" и "резерва цифровых активов США". На следующий день Белый дом громко провел саммит по криптовалютам, пригласив гигантов отрасли, а также членов Конгресса и чиновников. Трамп на встрече открыто выразил поддержку развитию криптоиндустрии и пообещал содействовать быстрому принятию Конгрессом законодательства о регулировании стабильных монет и цифровых активов, чтобы обеспечить четкую правовую среду. Еще более примечательно, что Трамп на саммите заявил: "Создание резерва биткойнов—это создание виртуального Форт-Нокс" — другими словами, США намерены рассматривать резерв биткойнов как золотой запас в цифровую эпоху. Это заявление знаменует собой официальное включение биткойна в национальную стратегию США, придавая ему статус, аналогичный золоту.

Эта серия действий свидетельствует о том, что США хотят сделать биткойн и золото новыми опорными активами финансовой системы. На практике правительство США уже обладает значительным объемом резервов биткойнов, (, которые в основном поступили из таких источников, как конфискация в ходе правоохранительных действий, ) и планирует увеличить свои запасы. Слухи на рынке предполагают цель накопить контроль над примерно 1 миллионом биткойнов, ( что составит 5% от общего предложения, ) этот объем близок к доле официальных золотых резервов США в мировой добыче золота. Хотя эта цель еще не достигнута, тенденция уже проявляется: некоторые государственные правительства США даже первыми начали действовать, одобрив закупку биткойнов за счет бюджетных средств для резервирования; на федеральном уровне через указ и законодательные предложения биткойн "получает официальное признание". Если в будущем доллар сможет частично привязываться к физическому золоту и цифровому золоту, ( биткойну, ) и дополнительно с помощью технологии блокчейн создать новую международную расчетную систему, то США смогут занять лидирующие позиции в будущей глобальной финансовой игре и продлить жизнеспособность долларовой системы.

Конечно, включение биткойна также помогает США решить собственные проблемы. Например, огромный государственный долг, который несет правительство США, становится все более тяжелым, вызывая кредитный кризис. Если США смогут контролировать достаточно запасов биткойна и в будущем поднять его цену, они могут продать часть запасов, чтобы заполнить долговую дыру, тем самым искусно снизив долговые риски. Эта идея «разбавления долга криптоактивами» становится новой концепцией финансовой стратегии США. В то же время США также активно работают над регулированием цифровых валют: недавно предложенный законопроект предлагает включить стейблы с объемом торговли свыше 10 миллиардов долларов в регулирование, что свидетельствует о том, что США хотят контролировать эмиссию крипто-доллара ( и стейблов ), а также правила их создания, чтобы укрепить доминирующее положение доллара в криптомире. Долларовые стейблы + золото + биткойн, эти три элемента вместе рисуют зарисовку нового порядка доллара — сохраняется законный статус доллара, при этом поддерживается реальными и цифровыми активами, что увеличивает способность противостоять рискам.

Коррекция рыночной среды и "Что делать во второй половине"

В течение последнего года глобальный рынок криптовалют пережил резкий переход от безумия к спокойствию. Общая рыночная капитализация криптоактивов снизилась с исторического пика около 3,71 трлн долларов до примерно 3,04 трлн долларов ( Источник данных: CoinMarketCap, дата данных: 2025.04.23 ), рынок вошел в фазу глубокой коррекции и очистки. Макроэкономическая нестабильность (, такая как рост инфляции и увеличение процентных ставок ) в сочетании с ужесточением регулирования, привела к тому, что множество проектов, не имеющих под собой истинной ценности, исчезли в этом раунде корректировки. Однако для предпринимателей, твердо верящих в долгосрочную ценность блокчейна, сейчас как раз лучшее время для создания основы, накопления сил и зарождения новых возможностей — пузырь предыдущего цикла ушел, и это отличная возможность сосредоточиться на оттачивании продукта и накоплении опыта для выделения на фоне других.

В таком "втором тайме" предприниматели должны задуматься: что подходит для второго тайма? Простые методы привлечения трафика уже не работают, их заменяет логика предпринимательства, основанная на жесткой ценности. В текущей рыночной среде следующие направления содержат новые возможности:

• Биткойн(BTC) экосистема: финансовые инновации вокруг сети биткойн("BTC Fi"), обновление инфраструктуры и реконструкция реальных активов и платежных сетей на основе BTC.

• Другие экосистемы публичных блокчейнов: инновации, возвращающие эффективность и природу прибыльности на таких публичных блокчейнах, как Эфириум, избавляясь от чистого "прокрутки трафика", создавая устойчивые децентрализованные финансовые (DeFi) и другие приложения, ориентированные на продукт.

• Реальные активы ( RWA ) и платежные финансы ( PayFi ): объединение технологий блокчейн с реальными активами и платежными сценариями, развитие новой модели, поддерживаемой стабильным денежным потоком.

• Акции концепции криптовалют: обращайте внимание на волну "акций блокчейн-концепции", возникающую на традиционном капитальном рынке, а также на новый путь к акционированию стартапов в области Web3.

В следующем мы проведем анализ, основываясь на вышеуказанных идеях, и обсудим конкретные возможности для стартапов, на которые стоит обратить внимание в период макроотката.

Возможности для стартапов вокруг BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Несмотря на то, что биткойн долгое время рассматривался как "цифровое золото", его функциональность в основной сети относительно проста, однако недавние достижения в области технологий и приложений придают новую жизнь экосистеме биткойна. Вокруг сети BTC мы наблюдаем три основных предпринимательских возможности:

• BTC Fi(Bitcoin Finance): Создание новых финансовых активов в сети Биткойн. Биткойн больше не просто статическое хранилище ценностей, а превращается в базовую платформу для выпуска различных финансовых активов. Недавно возникшие протоколы BRC-20, Runes и другие вызвали бум выпуска токенов на основной сети BTC; протокол Taproot Assets, представленный Lightning Labs(TA протокол), делает возможным выпуск стабильных монет, облигаций и других финансовых активов в экосистеме Биткойн. Это означает, что основная сеть Биткойн может взять на себя больше функций по хранению ценностей в следующем цикле, перейдя от "цифрового золота" к сети хранения ценностей, поддерживающей разнообразные активы. Представительные проекты, такие как Bedrock, Solv и другие, сосредоточены на создании децентрализованных финансовых услуг, таких как кредитование, торговля, производные инструменты и других, в сети Биткойн, способствуя переходу возможностей финансирования и выпуска активов BTC.

• BTC Infra(Bitcoin Infrastructure): Переосмысление интеллектуальной инфраструктуры на Bitcoin. В ответ на недостатки нативных функций BTC, отрасль пытается создать для Bitcoin уровень смарт-контрактов, аналогичный Ethereum. Один из путей - развитие побочных цепей Bitcoin или Layer2(, совместимых с EVM, таких как BTC L2), которые обладают возможностями смарт-контрактов Ethereum, расширяя пространство для разработки DApp в сети BTC. Другой путь - это решения, нативные для протоколов Bitcoin, такие как протокол RGB, сеть Lightning и другие нативные вторичные технологии Bitcoin, которые больше сосредоточены на повышении конфиденциальности, расширяемости и эффективности платежей, создавая легкий и экономичный уровень исполнения на основной сети BTC. Представительные проекты, такие как Unisat, Merlin, B² и другие, сосредотачиваются на создании Layer2 для Bitcoin, посреднических инструментов и т.д., улучшая экосистему разработки и масштабируемость Bitcoin.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Освобождение потенциала биткойна в области реальных мировых активов и платежей. RWA на основе биткойн-сети постепенно набирает популярность, например, токенизация государственных облигаций США, физических активов и др., где биткойн выступает в качестве расчетного уровня, обеспечивая глобальный проверяемый механизм клиринга и придавая таким активам высокую степень надежности. В то же время, возникновение моделей "PayFi" на основе платежной инфраструктуры, такой как сеть Lightning, возвращает биткойн на платежную арену — например, в сочетании с искусственным интеллектом (AI Agent) и микроплатежами биткойна, что делает возможными мгновенные небольшие платежи между машинами и между людьми и машинами, предоставляя эффективные платежные решения для таких сценариев, как SaaS-сервисы, обмен данными и др. Представительные проекты, такие как LNFi, сосредоточены на повышении эффективности реального применения биткойна в RWA и платежных сценариях, предоставляя возможности для платежей и обращения BTC.

В целом, экосистема биткойна полностью пробуждается от базового протокола до уровня приложений. Будь то выпуск активов в основной сети BTC, создание слоя смарт-контрактов или использование BTC для расчетов реальных активов и мгновенных платежей, биткойн имеет потенциал стать горячей точкой для инноваций и стартапов на следующем этапе. Для предпринимателей переосмысление возможностей сети биткойнов может привести к обнаружению недооцененных золотых возможностей.

Возможности стартапов вокруг других блокчейнов: логика стартапов, основанная на эффективности и продуктах

Кроме биткойна, другие публичные цепочки (, такие как Эфириум, BSC, Солана и т.д. ) ведут