Исследование и вызовы новой модели выпуска токенов

В текущем рынке криптовалют модель выпуска токенов сталкивается с серьезными изменениями. Традиционный способ распределения токенов, доминирующий среди венчурного капитала(VC), теряет свою эффективность, в то время как новые стратегии финансирования и распределения поднимаются.

Текущая модель распределения токенов

Недавние данные о распределении токенов нескольких проектов показывают, что доля венчурного капитала в основном колеблется в пределах 10%-30%, что не изменилось по сравнению с предыдущим периодом. Большинство проектов все еще предпочитают распределять часть токенов через airdrop в сообщество. Однако этот способ сталкивается с проблемой, что пользователи склонны немедленно продавать токены, что приводит к огромному давлению на продажу после выхода токенов на рынок.

С точки зрения рыночной производительности, цены на токены, находящиеся под контролем венчурных капиталистов, в целом показывают плохие результаты и часто демонстрируют одностороннюю тенденцию к снижению после выхода на рынок. Среди множества проектов один токен выделяется: он распределил 4% токенов через IDO, начальная рыночная капитализация составила всего 20 миллионов долларов. Кроме того, некоторые проекты выбирают распределение более 50% токенов через справедливый запуск, а также комбинируют небольшое количество венчурного капитала и мнений лидеров для значительного сбора средств от сообщества.

Конец пузыря мемекоина

Рынок Memecoin изменился с проектов, управляемых венчурным капиталом, на чисто "спекулятивную" модель, что привело к появлению нулевой суммы игры. Рыночная атмосфера упала до низкого уровня, пользователи постепенно понимают, что Memecoin трудно избавиться от контроля различных сил. Огромные убытки в краткосрочной перспективе быстро влияют на психологические ожидания пользователей, и эта стратегия выпуска токена, похоже, близка к этапному завершению.

Несмотря на то, что повествование об AI Agent пыталось поднять интерес к рынку, на практике эта волна не изменила сути Memecoin. Быстрое появление множества проектов, наоборот, привело к дальнейшему ухудшению структуры рынка.

Проблемы VC токена

Традиционная стратегия токенов, управляемая венчурным капиталом, сталкивается с серьезными вызовами. Пользователи больше не ожидают получения идеальной прибыли от покупки токенов через эмиссию, так как они считают, что проектные команды и биржи владеют большими объемами токенов, что создает несправедливую ситуацию. В то же время, доходность инвестиций венчурного капитала значительно снизилась, и объемы инвестиций также уменьшились.

Когда выпуск токена сразу же приводит к одностороннему падению рынка, понимание пользователей постепенно усиливается, и возникает ситуация "плохие токены вытесняют хорошие токены". Чаще всего такое явление приводит к тому, что розничные инвесторы начинают действовать с местью, даже понимая, что риск велик.

Исследование новых моделей выпуска токенов

Столкнувшись с этими вызовами, некоторые проекты начали исследовать новые модели выпуска токена. Новая модель, характеризующаяся "масштабным запуском сообщества", набирает популярность, и в этой модели ведущие мнения лидеров поддерживают, распределяя 40%-60% токена непосредственно среди сообщества, чтобы запустить проект с более низкой оценкой.

Эта модель формирует консенсус через влияние мнений лидеров, заранее фиксируя доход, одновременно получая рыночную глубину за счет высокой ликвидности. Хотя она отказывается от краткосрочного преимущества контроля, можно осуществлять выкуп токенов по низкой цене в период медвежьего рынка через регулируемый механизм создания рынка.

Заключение

Модель выпуска токенов переживает переход от доминирования венчурного капитала к ценообразованию на основе консенсуса сообщества. Новая модель подчеркивает прозрачность и справедливость, пытаясь установить новый баланс между проектной стороной, инвесторами и сообществом. В будущем только путем справедливого распределения токенов среди сообщества и постоянного продвижения построения технологической дорожной карты можно достичь долгосрочного роста ценности проекта.