Мир криптовалют сталкивается с холодом, популярные нарративные токены подвергаются серьезному удару

С начала 2025 года рынок криптовалют в целом демонстрирует слабые результаты, не хватает устойчивого импульса для роста. Эта тенденция проявляется не только на мелких токенах на биржах, но даже цепочные токены, которые показали хорошие результаты в четвертом квартале прошлого года, также не избежали значительного падения.

Данные показывают, что токены, связанные с ИИ, потерпели крах за короткий срок менее трех месяцев:

• Virtual упал на 79,2%
• Ai16z упал на 85.5%
• AIXBT упал на 68%
• Griffain упал на 80.3%
• Buzz упал на 72.4%
• Fartcoin упал на 67.5%
• ARC упал на 62%
• Падение Swarms относительно небольшое, составило 45%

Хотя в настоящее время нельзя с уверенностью утверждать, что сектор ИИ потерпел неудачу, очевидно, что внимание рынка к нему явно снизилось, и в краткосрочной перспективе трудно снова завоевать симпатию инвесторов.

С другой стороны, хайп вокруг токенов знаменитостей, возглавляемый Трампом, также столкнулся с серьезными проблемами. Основные токены знаменитостей упали с пиковых значений следующим образом:

• Трамп упал на 77,1%
• Melania упала на 91%
• Vine упал на 92.7%
• jailstool упал на 93.5%
• Jellyjelly упал на 98%
• CAR упал на 98,5%
• Libra упал на 94.3%

По сравнению с токенами ИИ, падение на рынке знаменитостей более катастрофично. В текущей рыночной среде, где не хватает новых нарративов, проблемы, с которыми сталкиваются эти два когда-то популярных направления, заслуживают глубокого размышления.

Текущая нарративная проблема: повсеместное炒作 понятий

Основная проблема в сфере AI-токенов заключается в том, что большинство проектов все еще находятся на стадии концептуального представления и будущего планирования, им не хватает практичных и легко продвигаемых продуктов. Даже если есть несколько доступных услуг, они, как правило, страдают от сложного интерфейса и плохого пользовательского опыта, что затрудняет привлечение обычных инвесторов к долгосрочному участию. Что еще хуже, некоторые проекты преувеличивают перспективы сочетания AI и блокчейна, чтобы соответствовать рыночным ожиданиям, в то время как фактические приложения неоднократно откладываются. Это приводит к потере терпения у инвесторов, началу вывода средств, что в конечном итоге вызывает резкое падение цен на токены.

Что касается токенов знаменитостей, несмотря на то, что Трамп вызвал начальный ажиотаж, вскоре он столкнулся с проблемой "угасания эффекта знаменитости". В последующем другие политики, интернет-знаменитости и звезды стали подражать, но не смогли воспроизвести первоначальную финансовую горячку и рыночные настроения. С уменьшением интереса рынка, сектор токенов знаменитостей проявил характеристики быстрого роста и столь же быстрого упадка, уверенность инвесторов быстро иссякла, и цена токена соответственно сильно упала.

Основная причина резких колебаний этих рынков заключается в том, что большинство проектов остаются на уровне спекулятивных концепций и не имеют реальных устойчивых моделей прибыли. Будь то токены AI или токены знаменитостей, их основная привлекательность зависит от быстрого притока краткосрочного капитала и интереса, но отсутствует стимул для долгосрочного участия пользователей. Как только интерес угасает, цена становится трудно поддерживаемой, и привлечь новые инвестиции становится невозможно.

Поиск проектов с реальной прибылью становится ключевым

В текущей рыночной среде, страдающей от усталости от нарратива, ключом к успеху является выявление проектов с "реальным доходом" и "готовых делиться с пользователями". Под "реальным доходом" подразумевается не только краткосрочный рост при листинге на бирже, но и возможность постоянно генерировать доходы через реальные бизнес-модели и торговые действия, а также возвращать эти доходы держателям токенов или участникам экосистемы.

В качестве примера возьмем одну децентрализованную торговую платформу, ее бизнес-модель похожа на централизованные биржи, основной доход поступает от комиссий за торговлю контрактами. Платформа использует все комиссии для выкупа своих токенов, что тесно связывает стоимость токена с использованием продукта. По данным статистической платформы, эта платформа занимает около 45% доли суточного объема торгов в сегменте бессрочных контрактов DEX, средний объем торгов составляет 37,8 миллиарда долларов, а ежедневный доход составляет около 1 миллиона долларов. Даже в текущий период рыночной стагнации, эта платформа по-прежнему сохраняет высокую активность, а цена ее токенов также относительно стабильна.

Какой бы популярной ни была нарратив, он в конечном итоге проходит. Проекты, способные долго существовать на рынке криптовалют, должны обладать высокой степенью соответствия продукта и рынка, сильной пользовательской привязанностью и способностью генерировать реальный доход.