Отчет о кейс-исследовании: 31% фиксированная доходность на рынке DeFi с Excellion Finance и Arkis

Сингапур, Сингапур, 16 июля 2025 года, Chainwire

В условиях все более волатильной децентрализованной финансовой среды (DeFi) создание стабильной и предсказуемой доходности остается проблемой для инвесторов. Традиционные стратегии DeFi, такие как предоставление ликвидности и кредитование, хотя и прибыльны в условиях бычьего рынка, как правило, подвержены рыночным колебаниям и лишены предсказуемости.

Excellion Finance, DeFi хедж-фонд, в партнерстве с Arkis, частной кредитной платформой, реализовал инвестиционную стратегию, которая обеспечила чистую годовую процентную ставку (APR) в 32,6% за 91-дневный период, используя Principal Tokens (PTs) и частное кредитное плечо, согласно недавно опубликованному отчету.

Компоненты стратегии

1. Фиксированные доходные активы: Принципальные токены (PTs)

Основные токены (PTs) создаются через токенизацию дохода, процесс, который разделяет актив, приносящий доход, на две отдельные компоненты (Основной токен (PT): Обменяемый 1:1 на основной актив при погашении и Токен дохода (YT): Обеспечивает доступ к доходу, генерируемому основным активом, и обычно не имеет ценности после погашения)

PT обычно торгуются с дисконтом по сравнению с базовым активом, позволяя держателям получать заранее определённую фиксированную доходность, если они будут удерживаться до погашения. Например, PT, предлагающий 10% годовых на срок один год, при соблюдении условий предложения, позволит держателю погасить токен по номинальной стоимости и реализовать доходность, подразумеваемую первоначальным дисконтом.

2. Частный кредит через Arkis

Arkis — это протокол кредитования цифровых активов для институциональных заемщиков и кредиторов, позволяющий взаимодействовать в среде с нулевым уровнем доверия. Arkis предоставляет краткосрочные кредиты для финансирования DeFi стратегий с кредитным плечом до 5x и принимает широкий спектр залогов. Используя частные кредиты от Arkis, Excellion значительно увеличивает доход для инвесторов и реализует сложные DeFi стратегии с привлекательными возможностями доходности.

Внедрение стратегии: Инвестиции в PT Token с использованием кредитного плеча

Цель: Оптимизация стабильного получения дохода через рычаговое воздействие на токены с фиксированной ставкой (PTs), предлагающие предопределенную доходность.

Шаги выполнения:

Шаги выполнения стратегии:

Идентификация возможностей: Стратегия была нацелена на Principal Tokens eUSDe (PTs), которые, как было замечено, предлагали подразумеваемую фиксированную годовую процентную ставку, обычно колеблющуюся между 7% и 10%, в зависимости от текущих рыночных дисконтов.

Структура кредитного соглашения: В представительской модели кредит был структурирован через Arkis с условиями, включающими до 3x рычаг и фиксированную процентную ставку заимствования в 12%. PT использовались в качестве залога в рамках смарт-контрактов, работающих на разрешенных протоколах.

Стратегия развертывания: Заемный капитал был использован для приобретения дополнительных eUSDe PT, что увеличило экспозицию к фиксированной доходности. Позиция удерживалась в течение 91 дня, в течение которого показатели производительности и рисков постоянно контролировались.

Закрытие позиции: По истечении срока действия ПТ были выкуплены по номиналу. Кредитная линия была погашена, а чистая доходность была рассчитана на основе спреда между фиксированной доходностью и затратами на заимствование.

Стратегия, основанная на смоделированных предположениях, имела целью добиться чистой годовой доходности (APR) примерно 30,6% за 91-дневный срок. Смоделированные результаты показали относительно низкую волатильность в течение срока удержания. Профиль доходности, если он будет реализован в соответствии с прогнозом, будет благоприятно сравним с доходностью, зафиксированной в некоторых DeFi и фиксированных доходных стратегиях за аналогичные временные рамки.

Соображения по управлению рисками

Фиксированная ставка займа: Устраняет подверженность колебаниям процентных ставок и риск ликвидации позиции.

Обеспечение, обеспеченное активами: Активы, генерирующие доход, (PT токены) используются в качестве обеспечения.

Блокировка до срока: Предсказуемость доходности сохраняется при удержании токенов PT до срока, в соответствии с условиями фиксированной процентной ставки.

Снижение контрагентского риска: Arkis работает в среде с нулевым доверием, минимизируя кредитный риск. Кредит открывается через специальный смарт-контракт, где заемщики могут торговать только с белыми токенами на белых протоколах.

Сотрудничество между Excellion Finance и Arkis представляет собой попытку исследовать структурированные стратегии, которые применяют инструменты с фиксированным доходом и механизмы частного кредитования в контексте DeFi. Модель предназначена для повышения эффективности распределения капитала и поиска стабильности доходности, потенциально более близкой к характеристикам фиксированного дохода, чем традиционные стратегии DeFi с переменной ставкой.

О компании Excellion Finance

Excellion Finance специализируется на инвестиционных стратегиях в криптовалюте с нейтральным к рынку подходом, предназначенных для обеспечения стабильного дохода при минимизации рисков. Их подход основан на институциональной безопасности, надежном управлении рисками и продвинутых торговых стратегиях, что обеспечивает стабильную и устойчивую доходность независимо от рыночных условий. Чтобы узнать больше, пользователи могут посетить Excellion Finance.

Контакт

Генеральный директор Александр Рубин Excellion Finance ceo@excellion.finance