Криптоактивы индексированное инвестирование: неожиданное развитие

Сегодня на американском фондовом рынке наблюдается интересное явление: инвесторы готовы покупать криптоактивы по оценке акций в 2 доллара при стоимости в 1 доллар. Эта, казалось бы, нелогичная торговая модель была первоначально разработана одной компанией, которая в настоящее время владеет примерно 70 миллиардами долларов в биткойнах, хотя ее рыночная капитализация составляет около 138 миллиардов долларов. В настоящее время все больше небольших компаний начинает подражать этому подходу и, похоже, добивается неплохих результатов.

Это явление вызывает важный вопрос: почему фондовый рынок готов заплатить 2 доллара за криптоактивы стоимостью 1 доллар? На это есть три основных объяснения:

1. Криптоактивы, которые принадлежат компании, имеют большую ценность, чем те, что принадлежат частным лицам, поскольку компания может использовать эти активы для большего количества операций, таких как образование инвесторов, кредитование, использование кредитного плеча и т.д.

2. Множество институциональных капиталов хочет инвестировать в биткойн, но из-за различных ограничений не может напрямую владеть или инвестировать обычным способом, поэтому они готовы инвестировать косвенно через эти "компании-кошельки", даже если им придется платить премию.

3. Розничные инвесторы могут не иметь достаточной оценки и слепо следовать за акциями с меткой "шифрование-казна", не осознавая, что на самом деле они покупают криптоактивы по высокой цене.

Хотя каждая компания, занимающаяся этой операцией, подчеркивает первое объяснение, на самом деле второе объяснение может быть ближе к истине. Например, одна крупная инвестиционная компания, являясь вторым по величине акционером, владеет 6,99% акций компании, управляющей Криптоактивами. Это может быть связано с тем, что фонды этой компании могут инвестировать только в акции, а не могут напрямую приобретать биткойны или биткойн-ETF.

Более интересно то, что известная компания индексных фондов, хотя и публично критикует криптоактивы, стала крупнейшим акционером "биткойн теневой компании". Эта компания владеет почти 8% акций класса A этой криптохранилища, распределенных между десятками ее индексных продуктов, охватывающих различные инвестиционные стили.

Данное явление отражает суть пассивного инвестирования индексных фондов: они не покупают то, что хочет купить менеджер фонда, а покупают то, что хочет купить рынок. На сегодняшний день рынок, похоже, постепенно принимает Криптоактивы.

Хотя некоторые могут не желать, чтобы в их индексных фондах появлялись криптоактивы, основная идея индексного фонда заключается в доверии к выбору рынка. В 2005 году рыночный портфель в основном состоял из акций и облигаций; к 2025 году криптоактивы, вероятно, станут неотъемлемой частью этого.

Для тех, кто не хочет самостоятельно выбирать инвестиционные объекты, самым простым способом является покупка всего индекса американского фондового рынка. С увеличением числа "компаний криптокладов", включаемых в фондовый рынок, этот способ также естественным образом предоставит инвесторам доступ к криптоактивам.