Аналіз блокчейн-індустрії у лютому 2025 року: Виклики та інновації в умовах ринкових коригувань

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав суттєвих коригувань, які стали викликом як для зрілих мереж, так і для нових публічних блокчейнів. Біткойн залишався відносно стабільним, його домінуюча позиція ще більше посилилася, тоді як більшість ланцюгів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значного зниження. Незважаючи на це, розробницька активність у сфері публічних блокчейнів не припинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск Layer 2 деякого DEX стали яскравими моментами цього місяця.

Огляд ринку

У лютому ринок зазнав значного коригування: біткоїн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що становить падіння на 14,8%, тоді як ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження на 27,7%. У останній тиждень місяця, на тлі зростання занепокоєння щодо безпеки, тиск на продажі ще більше посилився.

Цей корекційний рух слідує за бичачим ринком січня, але ринкові сигнали змішані, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та тривогою, викликаною вразливістю безпеки. Ринковий настрій погіршується, ризикова прихильність знижується, особливо в спекулятивних сферах, таких як Memecoin. У глобальному масштабі північноамериканський ринок демонструє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону сильніше відчуває наслідки хакерських атак.

Регулювання та зміни політики

Адміністративний указ уряду Трампа щодо криптовалют зосереджений на самообслуговуванні та розвитку стейблкоїнів, надаючи галузі рідкісну політичну ясність. Проте, інцидент з хакерською атакою на одну з торгових платформ 21 лютого призвів до збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшим збитком в історії криптовалюти, що викликало нові побоювання щодо безпеки, а ринкові настрої швидко змінилися. Тим часом, позиція SEC дещо пом’якшилася, призупинивши розслідування щодо деяких криптовалютних підприємств і відмовившись від апеляції на "правила торговців". Двопартійний законопроект "GENIUS" (Закон про національну інновацію та встановлення стейблкоїнів в США) ще більше зміцнив регуляторну базу для стейблкоїнів, демонструючи дружній тренд регуляторного середовища в США.

Поведение інвесторів відображає цю турбулентність. Хвиля Memecoin, викликана токенами, пов'язаними з президентом Аргентини Мілеєм, швидко охолонула через негативні новини, вартість різко впала, а обсяги торгів значно скоротилися. Це зміна вказує на те, що ринок відходить від високоризикових активів.

Шар 1

Публічні блокчейни рівня 1 зазнають загального тиску, загальна ринкова капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткоїна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіріуму зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB ланцюга трохи зросла до 3,7%, але частка Solana впала з 4,0% до 3,3% після падіння ціни на 36,3%.

Лайткоїн зростає, підвищившись на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показують гірші результати.

TVL DeFi знизився на 20,0% до 82,9 мільярдів доларів, з яких на Ethereum припадає 44,9 мільярда доларів (зниження на 21,7%), а на Solana - 8,6 мільярда доларів (зниження на 34,1%).

Berachain несподівано вирвався вперед, швидко зайнявши шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL у 3,2 мільярда доларів. Ця мережа випустила 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" - це інноваційний спосіб стейкінгу, що перетворює ліквідність у безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродропи та стимули управлінських прав підвищили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити те, як публічні блокчейни балансують між зростанням і стабільністю, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Гарячка Memecoin на Solana явно спадає. Гучні невдачі, такі як токен, пов'язаний з президентом Аргентини Мілеєм, підривають довіру на ринку, що призводить до значного зниження обсягу торгів на деяких DEX платформах. Хоча Memecoin не зникне, його можна розглядати як цифрові колекційні картки, але етап шаленої активності, можливо, вже минув, трейдери починають більше звертати увагу на основи, а не на спекуляції.

Біткоїн Layer 2 та сайдчейни

TVL біткоїн L2 та бічних ланцюгів зменшився з 2,7 мільярда доларів на 24,5% до 2,1 мільярда доларів. Core лідирує з TVL у 460 мільйонів доларів (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin демонструє кращі результати, TVL знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. На малих платформах спостерігається більший тиск: SatoshiVM впав на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, Interlay зменшився на 27,4%.

Занепад у цій сфері узгоджується з думкою спільного засновника Stacks Муніба Алі на Consensus 2025: "Оскільки початковий ентузіазм вщухає, більше двох третин існуючих проектів Layer 2 на базі біткоїна зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад у лютому вказує на те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть продемонструвати фактичну корисність, можуть бути більш стійкими, ніж проекти, які підтримуються лише моментом.

Рівень 2 Ethereum

Загальна вартість заблокованих активів (TVL) у Ethereum L2 знизилася на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Arbitrum з TVL у 4,5 мільярда доларів залишається на провідній позиції (зниження на 33,4%), Base з TVL у 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%) піднялася на другу позицію, витиснувши Optimism (2,1 мільярда доларів) на третю. Polygon zkEVM різко зросла на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Base запустив Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та підрахунки розумних гаманців, щоб підтримувати залученість користувачів. Unichain запустив основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри в сфері масштабування продуктивності, до нього приєдналися деякі вагомі установи. Застосування Nums від Starknet, як Layer 3 ігрова інновація, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоча і не є Ethereum Layer 2, привернув багато уваги з моменту запуску 27 лютого на основній мережі Mobius як перший SVM-ланцюг розширення Solana, досягнувши 10 000 TPS і залучивши 47,6 мільйона доларів для Aave всього за кілька днів. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 роблять значні інвестиції в технології, а не лише в сенсації.

Віталік Бутерін 19 лютого зробив коментарі, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 відігравати провідну роль у масштабованості (наприклад, підвищення продуктивності на 17 разів) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "просунутих багатопідписів" в потужну мережу. Хоча він не прокоментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM та швидкість відображають його бачення "безшовного з'єднання Ethereum-Всесвіту". Однак він також висловив незадоволення схильністю екосистеми до азартних ігор, закликавши звернути увагу на реальну цінність, а не спекулятивні бульбашки.

Стан фінансування

Фінансування сповільнилося, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запуск у першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багатовіртуальної машини другого рівня, що з'єднує Ethereum та Solana.

Цей матеріал призначений лише для дослідження галузі та обміну інформацією і не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестування вимагає обережності.