Коло IPO викликало суперечки: учасники індустрії шифрування, які беруть участь з самого початку, були проігноровані

Нещодавно емітент стейблкойна USDC компанія Circle завершила первинне публічне розміщення акцій (IPO), встановивши ціну на рівні 31 долар, що вище очікуваного діапазону. У перший день закриття акцій ціна склала 84 долари, а за тиждень зросла до понад 107 доларів, що демонструє зростаючий інтерес ринку до стейблкойнів та шифрування активів.

Однак цей IPO, який вважається важливою віхою в переході шифрування індустрії до основних фінансів, викликав суперечки всередині галузі. Деякі експерти критикують Circle за те, що він віддає перевагу традиційним фінансовим установам при розподілі, ігноруючи давніх учасників шифрування.

Причини, чому варто звернути увагу на акції Circle, включають:

• Єдиний об'єкт на ринку, що спеціалізується на зростанні стабільних монет
• Ринок стабільних монет має величезний потенціал, очікується, що його обсяг перевищить 1 трильйон доларів
• USDC управляє активами на 60 мільярдів доларів, річний темп зростання 91%

Потенційні ризики є:

• Бізнес-модель надмірно залежить від відсоткових ставок
• Підтримка Coinbase як агента з випуску, розподіл половини прибутку
• Існує потенційна конкурентна взаємозв'язок з партнером BlackRock
• В останні роки зростання доходів та прибутку сповільнилося
• Поточна оцінка завищена

Деякі досвідчені фахівці криптоіндустрії стверджують, що рішення Circle щодо розподілу акцій під час IPO суперечить духу криптоіндустрії. Вони вважають, що Circle повинна надавати перевагу криптоорієнтованим інститутам, які протягом тривалого часу підтримують та використовують USDC, а не розподіляти більшість часток традиційним фінансовим установам, які можуть не мати глибокого розуміння.

Ці особи підкреслюють, що однією з основних ідей криптоіндустрії є "збіг інтересів". Шляхом надання можливості клієнтам та раннім прихильникам ділитися зростаючими дивідендами, можна створити позитивний цикл, що сприяє розвитку всієї індустрії. Однак дії Circle, здається, суперечать цьому принципу.

Щодо рішень Circle, існують різні думки, що це може бути результатом надмірного підписання IPO та загального зменшення квот для всіх сторін. Однак критики зазначають, що як емітент Circle має вирішальний вплив на фінальний розподіл, і що весь процес підписки не є повністю прозорим.

У будь-якому випадку, цей спір підкреслює виклики, з якими стикається шифрування індустрія в процесі переходу до основного потоку. Як збалансувати інтереси традиційних фінансів та нової шифрування екосистеми, як підтримувати єдність всередині галузі – це питання, які потребують подальшого дослідження.