Шифрування активів ринку: трансформація та зростання концептуальних акцій

У першій половині 2025 року світовий ринок шифрування активів зазнав важливої трансформації від домінування роздрібних інвесторів до домінування інститутів. Біткойн досяг річного максимуму в 110 000 доларів 22 травня, значний приплив інституційних коштів сприяв переходу шифрування активів з спекулятивних інструментів до інструментів для розподілу активів. На цьому тлі акції компаній, пов'язаних із шифруванням, отримали нові інвестиційні можливості.

На американському фондовому ринку акції певної торгової платформи коливаються на високому рівні, 22 травня вони досягли максимуму 271,95 долара. Акції певного емітента стабільної монети в день її виходу на ринок 5 червня різко зросли, піднявшись приблизно на 167% від початкової ціни. На гонконзькому фондовому ринку, під впливом позитивних новин про «Регламент стабільних монет», акції кількох фінансових технологічних компаній значно зросли. Ринок A-акцій також отримав позитивний вплив, сегмент цифрових валют та шифрування безпеки показав активну динаміку.

Цей ріст цін на шифрування активів став ключовим фактором, що сприяв результатам ринку акцій, пов'язаних із шифруванням, що знаменує собою перехід інвестицій у нову стадію інституціоналізації, узгодження та реконструкції вартості, при цьому очікування інвесторів щодо акцій, пов'язаних із шифруванням активів, помітно зросли.

Шифрування активів та логіка взаємозв'язку концептуальних акцій

Нещодавніми причинами видатних показників шифрування активів є наступні пункти:

По-перше, контроль над ринком з боку інститутів і ефект концентрації капіталу є помітними. У травні 2025 року біткойн встановив новий рекорд за рік, дані на блокчейні показують, що частка біткойнів, що належать інститутам, значно зросла. Багато великих компаній з управління активами залучили значні кошти через спотовий ETF, що стало сигналом про те, що біткойн офіційно увійшов до глобальної моделі розподілу активів.

По-друге, екосистема Ethereum синхронно спалахнула, частка транзакцій Layer 2 перевищила 60%, загальний обсяг заблокованих коштів перевищив 108 мільярдів доларів США. Оновлення мережі підвищило ефективність обробки, що сприяло зростанню ціни ETH, частота викликів смарт-контрактів зросла на 55% у річному вимірі.

Крім того, процес узгодження стабільних монет прискорюється, перебудовуючи фінансову інфраструктуру. Відповідний законодавчий акт США встановлює вимогу "100% резервів у доларах США/облігаціях США", що сприяє зростанню ринкової капіталізації основних стабільних монет понад 280 мільярдів доларів. Законодавство Гонконгу про стабільні монети реалізується, безпосередньо обслуговуючи сценарії трансакцій через кордон і фінансування ланцюгів постачань.

Ці фактори спільно сприяли зростанню цін на шифрування активів та вплинули на показники акцій відповідних публічних компаній.

Шифрування концептуальних акцій: промислова взаємозв'язок та відновлення оцінки

З ростом ринку шифрування активів, акції, пов'язані з шифруванням, також переживають бум інвестицій.

На фондовому ринку США акції кількох платформ для шифрування та гірничодобувних компаній залишаються на високому рівні. Вартість акцій одного емітента стабільної монети в день первинного розміщення зросла на 167%, ставши центром уваги на ринку. Акції кількох гірничодобувних та блокчейн-компаній також показали різний ступінь зростання.

Ринок акцій Гонконгу під впливом позитивних новин про наближення набуття чинності Гонконгським «Положенням про стабільні монети» демонструє сильні результати акцій стабільних монет та шифрування. Ціни акцій кількох фінансово-технічних компаній суттєво зросли, зростання коливалося від 10% до 80%.

Ринок акцій A активний у секторі цифрових валют та безпеки шифрування, багато пов'язаних акцій показують видатні результати. Загалом, пов'язані активи A-акцій демонструють стабільність під впливом політики та технологій.

Три основні рушійні сили реконструкції вартості

Широке підвищення вартості шифрованих активів та пов'язаних акцій відображає глибоку реконструкцію ціннісної системи галузі, яку ведуть три основні рушійні сили:

1. Комплаєнс стає основою розвитку галузі. Головні економіки світу пришвидшують вдосконалення регуляторної бази, підвищуючи прозорість та безпеку ринку, що приносить "премію за ліцензію".

2. Інституційні кошти продовжують надходити, переформатовуючи механізм ціноутворення на ринку. Інституційні інвестори включають шифрування активів до довгострокової інвестиційної стратегії, сприяючи переходу ринку від спекуляцій роздрібних інвесторів до раціональних інвестицій.

3. Технічні інновації надають нову енергію розвитку галузі. Традиційні фінансові установи активно досліджують застосування технології блокчейн, підвищуючи цифровізацію активів та ефективність угод.

Ці три основні рушії взаємодіють, спонукаючи шифрування активів та відповідні акції входити в більш зрілу, регульовану та технологічно орієнтовану нову еру, в якій система оцінки вартості досягає якісного стрибка.

Регуляторна диференціація, впровадження сценаріїв та стрибок інвестиційних парадигм

У 2026 році та після цього глобальне середовище регулювання шифрування активів стане більш диференційованим та деталізованим. Різниця в регулюванні в різних регіонах сприяє підвищенню вартості ліцензій на відповідність, а також породжує можливості для крос-регіонального арбітражу. Концентрація в галузі ще більше зросте, і ліцензовані установи контролюватимуть більшу частину ринкової частки.

У сфері цифровізації активів та реалізації сцен, реальні світові активи (RWA) стають важливим мостом між традиційними фінансами та цифровими фінансами. У наступні кілька років глобальний ринок RWA перевищить кілька сотень мільярдів доларів, а нерухомість, вуглецеві кредити, фінансування ланцюга постачань та інші сфери стануть основними місцями реалізації.

На рівні підприємств випадків розподілу цифрових активів стає все більше. Деякі компанії вже розпочали великомасштабні програми купівлі біткойнів, розглядаючи цифрові активи як важливий резерв вартості та досліджуючи їх потенціал у цифровій економіці.

Прив'язка вартості в новій парадигмі

Шифрування активів в інституційній формі представляє собою інституціональне визнання глобальною фінансовою системою механізмів децентралізованої довіри. Інвестиційна логіка підвищується з нульової гри до спільного створення вартості. Вимоги до відповідності становлять мінімальний рівень виживання підприємств, технології визначають нахил зростання, а сценарії впровадження формують стелю оцінки.

В майбутньому основні можливості вже не будуть пов'язані з короткостроковими іграми з цінами, а будуть зосереджені на регуляторних бар'єрах, глибині технологій та можливостях вбудовування в різні сценарії, щоб виявити "шифрування творців вартості", які здатні долати цикли. Ця нова парадигма передбачає початок нової ери глибокої інтеграції цифрових фінансів з традиційними фінансами.