Ethereum ETF має шанс на затвердження? Думки експертів різняться

Після історичного схвалення кількох біткойн-ETF Комісією з цінних паперів і бірж США, криптоіндустрія наразі очікує, що Ethereum-ETF може отримати подібне схвалення вже в травні.

Згідно з багатьма інтерв'ю, загалом оптимістично оцінюють перспективи схвалення другого за величиною у світі спотового продукту цифрових активів у 2024 році. Це твердження підтримують не лише представники криптовалютної галузі, але й деякі адвокати з цінних паперів та традиційні учасники Уолл-стріт.

Проте, деякі висловлюють сумніви. Є думки, що регулятори в минулому мали неоднозначне ставлення до легітимності Ethereum, вважаючи його потенційно незареєстрованими цифровими цінними паперами, тому він не підходить для ETF. Інша стурбованість полягає в тому, що, порівняно з біткоїном, Ethereum не має достатньої фінансової бази та підтримки з боку установ.

Відкинувши ці побоювання, деякі юристи з цінних паперів зазначають, що процес затвердження біткойн-спотового ETF надає шаблон для затвердження Ethereum ETF. Професор блокчейну Юридичної школи Університету Флориди, колишній регуляторний адвокат, зазначає, що коли ті ж фактори, що впливають на затвердження біткойн-спотового ETF, діють тут, регуляторам буде важко висунути нові аргументи для відмови в затвердженні спотового ETF для Етер.

Оскільки одна компанія з управління криптоактивами виграла судову апеляцію проти регуляторів у серпні минулого року, майже десять спотових біткоїн ETF були схвалені 10 січня. Це безпрецедентна подія, враховуючи кількість продуктів, які випустили емітенти, та новизну цифрових активів.

Апеляційний суд підтримав думку компанії, вважаючи, що регулятор вчинив "довільно та свавільно", відмовляючи в її заявці на перетворення тресту на біткоїн в спотовий ETF. Регулятор раніше у 2021 році затвердив один біткоїн-терміновий ETF, але суд поставив під сумнів твердження про те, що спотовий ETF суттєво відрізняється від термінового ETF і має більші ризики.

Ця перемога вважається важливим вододілом для індустрії криптовалют, а також сигналом для інших емітентів про запуск продуктів на базі біткойнів. Після цього регулятори почали контактувати з кількома емітентами щодо того, як надати біткойн у традиційній упаковці ETF.

Інша причина, чому ми віримо, що регуляторні органи цього року будуть позитивно налаштовані щодо ETF на спотовий Ethereum, полягає в зростаючому попиті з боку великих компаній Уолл-стріт. Вже кілька компаній подали заявки на запуск ETF на спотовий Ethereum, а сукупні активи, якими вони керують, становлять 13,5 трильйона доларів.

Експерти зазначають, що Ethereum є продуктом, відмінним від біткоїна, і має свої унікальні особливості. Багато компаній, які будують додатки на блокчейні Ethereum, бачать довгострокову цінність його комерціалізації.

Станом на четвер минулого тижня, ціна Ethereum становила 2837 доларів за штуку, а ціна Bitcoin – 52301 доларів. На глобальному ринку криптовалют, що становить майже 2 трильйони доларів, їхня загальна частка перевищує 50%.

Експерти також зазначили, що наявність ф'ючерсного ринку Ethereum є ще однією причиною, через яку регулятори важко можуть відмовити в дозволі на спотовий ETF на Ethereum. Ф'ючерсний ринок надає інструменти нагляду для запобігання маніпуляціям на спотовому ринку, що раніше було ключовим фактором для затвердження спотового ETF на Bitcoin.

Проте, деякі вважають, що схвалення регуляторами спотового ETF на Ethereum у 2024 році є амбітним кроком. Є думки, що неоднозначність регуляторів щодо статусу Ethereum як цінного папера є небезпечним знаком. Після оновлення публічної блокчейн-мережі Ethereum до механізму PoS у 2022 році це ще більше викликало припущення щодо його регуляторного статусу.

Деякі аналітики вважають, що регулятори врешті-решт схвалять Ethereum спотовий ETF, але це може статися лише після виборів у листопаді. Політичні фактори можуть вплинути на процес ухвалення рішень, особливо з огляду на те, що деякі політики мають протилежну позицію щодо криптовалют.

Регулятор не прокоментував це, але зазначив, що громадськість може перевірити будь-які оновлені документи на його офіційному веб-сайті.