Антальфа IPO аналіз: Майнінг фінансових нових сил зростання

Нещодавно технологічна компанія Antalpha, яка спеціалізується на фінансових рішеннях для майнінгу біткоїнів, подала заявку на IPO до Nasdaq з наміром вийти на ринок під символом "ANTA". Хоча ця компанія була заснована в 2022 році і має коротку історію, її тісні зв'язки з відомим виробником майнінгового обладнання привернули широку увагу в галузі.

Основний бізнес Antalpha полягає в наданні фінансування, технологій та рішень з управління ризиками для установ цифрових активів, зокрема для майнерів біткоїнів. Їхньою основною метою є допомога майнерам в розширенні обсягу операцій і забезпечення кращого реагування на виклики, пов'язані з коливаннями цін на біткоїн, через фінансові рішення, такі як підтримка стратегії "HODL" для майнерів.

Основні продукти та послуги компанії реалізуються через її технологічну платформу Antalpha Prime. Ця платформа дозволяє клієнтам ініціювати та управляти кредитами на цифрові активи, а також майже в реальному часі контролювати позиції застави. Доходи Antalpha здебільшого походять з двох напрямків: фінансування ланцюга постачань (включаючи кредити на майнінг та кредити на обчислювальну потужність) та послуги з посередництва в кредитах на біткойни.

Фінансові дані показують, що Antalpha в фінансовому році, що закінчується 31 грудня 2024 року, отримав загальний дохід у 47,45 мільйона доларів США, що на 321% більше порівняно з попереднім роком. Зокрема, дохід від технологічного фінансування становив 38,7 мільйона доларів США, що на 274% більше; дохід від технологічної платформи склав 8,8 мільйона доларів США, що на 859% більше. Компанія успішно досягла прибутку, чистий прибуток становить 4,4 мільйона доларів США, тоді як у попередньому фінансовому році був чистий збиток у 6,6 мільйона доларів США.

Що стосується обсягу кредитування, станом на кінець 2024 року загальний обсяг кредитної книги Antalpha досяг 1,6 мільярда доларів США. Зокрема, портфель кредитів в рамках ланцюга постачання зріс з 344 мільйонів доларів США на кінець 2023 року до 428,9 мільйона доларів США, що на 25% більше в річному обчисленні. Кредитування біткойнів для одного з партнерів зросло з 220,8 мільйона доларів США на кінець 2023 року до 1,1987 мільярда доларів США, що на 443% більше в річному обчисленні. Варто зазначити, що кредитний бізнес Antalpha сильно зосереджений на азійському ринку; станом на кінець 2024 року приблизно 77,4% кредитів (приблизно 1,26 мільярда доларів США) було спрямовано на азійських клієнтів.

Antalpha уклала стратегічну угоду з відомим виробником майнінгового обладнання, сторони підписали меморандум про взаєморозуміння, в якому домовилися про взаємне рекомендацію клієнтів та надали Antalpha пріоритетне право на закупівлю послуг для клієнтів, що шукають фінансування. Ця угода дозволяє Antalpha отримувати пріоритетний доступ до великої бази клієнтів, які купують майнінгове обладнання, значно знижуючи витрати на залучення клієнтів і забезпечуючи безперервний потік бізнесу.

Ця IPO також привернула увагу деяких відомих інвесторів. Згідно з проспектом, один емітент стабільної монети висловив намір придбати 25 мільйонів доларів звичайних акцій Antalpha за ціною випуску. Якщо розрахувати за середньою ціною випуску в 12 доларів за акцію, ця інвестиція становитиме близько 54,1% від загальної кількості базових випущених акцій, що дорівнює приблизно 2,08 мільйона акцій.

Слід зазначити, що Antalpha у проспекті емісії згадала про можливі плани дослідити фінансування для GPU, необхідних у сфері ШІ. Це свідчить про зусилля компанії щодо диверсифікації бізнесу, а також може бути спрямоване на реагування на циклічні коливання в криптовалютній індустрії.

Лістинг Antalpha є не лише фінансуванням фінансово-технологічної компанії, а й можливим стратегічним коригуванням всього екосистеми майнінгу біткоїнів в епоху після халвінгу. Завдяки наданню більш гнучких і професійних фінансових послуг, Antalpha має шанс стати важливим мостом між традиційними фінансами та індустрією цифрових активів майнінгу, вносячи нову енергію в розвиток цілої галузі.