Sau Circle, mã hóa "lão tướng" Kraken nhắm đến IPO

robot
Đang tạo bản tóm tắt

原创 | Odaily日报

Tác giả | Đinh Đang

Sau khi Circle được niêm yết, mọi thứ bắt đầu tăng tốc.

Vào ngày 5 tháng 6, Circle lần đầu tiên niêm yết trên sàn NYSE. Chưa đầy ba tuần, giá cổ phiếu của nó đã tăng vọt gần mười lần, có thể được coi là sự kiện mang tính biểu tượng nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử trong năm năm qua, vốn đã bắt đầu công nhận lại thuộc tính tài chính của "tiền điện tử". Đặc biệt là những công ty vừa có lộ trình tuân thủ, vừa có thể giải thích rõ ràng logic tăng trưởng.

Thực ra, vào tháng 3 năm nay, Kraken đã tiết lộ kế hoạch niêm yết ra bên ngoài, chỉ có điều sau khi Circle thành công niêm yết, mọi thứ mới được thị trường chú ý lại.

Gần đây, sàn giao dịch tiền điện tử được thành lập vào năm 2011 và có trụ sở tại San Francisco, đã thông báo chính thức chuyển trụ sở đến Cheyenne, Wyoming. Lý do là bang này có tính rõ ràng và sự bao dung trong chính sách tài sản số, thuận lợi cho Kraken thiết lập định hướng và định vị chiến lược tuân thủ hướng tới thị trường công chúng.

Đây không chỉ là một sự di chuyển về mặt địa lý, mà còn đánh dấu rằng Kraken đang chuyển mình từ "người tham gia vào câu chuyện phi tập trung" thành "nhà xây dựng của hệ thống tài chính chính thức".

Wyoming: không phải né tránh, mà là di chuyển chiến lược

Việc chuyển trụ sở lần này không phải là một sự lựa chọn thụ động để thoát khỏi áp lực quản lý ở San Francisco, mà là một sự triển khai chiến lược được suy nghĩ kỹ lưỡng.

Kraken công khai nhấn mạnh rằng lý do chuyển trụ sở chính đến Wyoming là vì bang này lâu nay có lợi thế trong việc quy định về tiền mã hóa. Wyoming có sandbox quy định, cho phép các dự án tiền mã hóa thử nghiệm sản phẩm trong môi trường kiểm soát, đồng thời thúc đẩy các đổi mới hệ thống như stablecoin, pháp nhân DAO, cung cấp một môi trường thử nghiệm tương thích giữa công nghệ tiên tiến và trật tự pháp luật cho toàn ngành.

Trên thực tế, sự tương tác giữa Kraken và bang Wyoming đã diễn ra từ lâu. Họ đã quyên góp 300.000 đô la cho Đại học Wyoming để hỗ trợ giáo dục blockchain, và cũng tham gia tổ chức hội nghị blockchain tại địa phương. Quan trọng hơn, bang này dự định phát hành đồng stablecoin chính thức WYST do chính phủ phát hành vào tháng 8 năm 2025, đưa tài sản kỹ thuật số vào chiến lược tài chính địa phương.

Trong khoảng thời gian cửa sổ quan trọng trước khi niêm yết, việc đặt trụ sở tại đây là sự chuẩn bị trước của Kraken để đối mặt với môi trường quản lý phức tạp.

Tích lũy sức mạnh: Một bảng cân đối tài sản vững chắc

Hiệu suất của Kraken có thể không có "điểm nhấn", nhưng đủ ổn định.

Năm 2024, doanh thu cả năm của công ty đạt 1,5 tỷ USD, tăng trưởng 128% so với năm trước; lợi nhuận ròng đạt 380 triệu USD; tổng quy mô tài sản của nền tảng đạt 42,8 tỷ USD, số tài khoản hoạt động là 2,5 triệu, tổng khối lượng giao dịch trong năm đạt 665 tỷ USD, hiệu suất hoạt động tổng thể ổn định.

Trong khi đó, "Chứng minh dự trữ" của Kraken cũng đã trở thành một công cụ tăng cường niềm tin của thị trường. Vào tháng 5, dữ liệu mới nhất được công bố bởi Kraken cho thấy tỷ lệ dự trữ BTC của họ là 114,9%, đủ để đáp ứng nhu cầu tài sản của người dùng và còn lại một khoản dự phòng an toàn. Để đáp ứng kỳ vọng của công chúng về tính minh bạch, Kraken đã cam kết nâng cao tần suất kiểm toán dự trữ lên mỗi quý và dần dần đưa vào nhiều loại tài sản hơn, mở rộng phạm vi kiểm toán. Ngoài ra, việc Kraken khởi động phân phối quỹ cho các chủ nợ của FTX cho thấy khả năng xử lý rủi ro còn lại của nền tảng này đang được cải thiện.

Tất cả những biện pháp này đều là ba tín hiệu mà Kraken muốn truyền đạt đến thị trường trước khi IPO: hoạt động ổn định, quản lý rủi ro minh bạch, và lộ trình tuân thủ rõ ràng.

Cuộc chơi quản lý: Bố trí chính trị và con đường chính sách

Điều đáng chú ý là sự tương tác phức tạp giữa Kraken và SEC.

Trước đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kiện Kraken, cáo buộc sản phẩm staking của họ cấu thành việc phát hành chứng khoán chưa đăng ký. Năm 2025, SEC đồng ý rút lại vụ kiện và không yêu cầu Kraken thừa nhận vi phạm, cũng như không áp dụng khoản tiền phạt; nhưng tòa án vẫn chưa hoàn toàn chấp nhận lập trường pháp lý của Kraken về việc "SEC không có quyền quản lý tiền điện tử."

Mặc dù vậy, sự thay đổi trong bối cảnh chính trị đã mở ra một cánh cửa khác cho Kraken.

Sau khi Trump đắc cử, Giám đốc pháp lý của Kraken, Marco Santori, đã từ chức và đã từng xuất hiện trong danh sách ứng cử viên cho chủ tịch CFTC mới. Trong khi đó, Kraken cũng công khai tuyển dụng các chuyên gia chính sách ở Washington có nền tảng đảng Cộng hòa và đã quyên góp 1 triệu đô la cho quỹ nhậm chức tổng thống, ngang hàng với Coinbase trong danh sách quyên góp chính trị.

Kraken rõ ràng nhận thức rằng: ở giai đoạn hiện tại, tài nguyên chính trị và khả năng tuân thủ đang định nghĩa lại năng lực cạnh tranh cốt lõi của các sàn giao dịch tiền mã hóa.

Và thành công của Circle đã chứng minh một điều: trong bối cảnh chính trị đúng, thị trường chứng khoán Mỹ có thể một lần nữa chấp nhận câu chuyện về tiền điện tử.

IPO: không chỉ là cửa sổ huy động vốn, mà còn là biểu tượng của cuộc chiến.

Dự kiến Kraken sẽ niêm yết vào quý 1 năm 2026, và họ có kế hoạch hoàn thành một vòng huy động vốn từ 200 triệu đến 1 tỷ đô la trước thời điểm đó, hiện đã tiến hành tiếp xúc ban đầu với các ngân hàng đầu tư Phố Wall như Goldman Sachs và JPMorgan.

Cần lưu ý rằng số tiền này không được sử dụng để duy trì hoạt động hàng ngày, mà được sử dụng cho việc mở rộng kinh doanh. Một câu chuyện không phụ thuộc vào việc huy động vốn để sống sót qua mùa đông, mà là một câu chuyện chủ động tấn công, mới là phiên bản mà thị trường vốn mong muốn nhất.

Kraken đang triển khai xung quanh nhãn "cơ sở hạ tầng":

Từ việc ra mắt Kraken Prime, đối đầu với Coinbase Prime và FalconX; đến việc hợp tác với ngân hàng số châu Âu Bunq để mở rộng dịch vụ tài chính tiền điện tử bán lẻ; rồi đến việc đưa Janover vào hệ thống dịch vụ staking thông qua việc nắm giữ chiến lược, phối hợp mở rộng bản đồ tài chính.

Ngoài ra, họ đã hoàn thành việc mua lại NinjaTrader trị giá 1,5 tỷ USD gần đây, bắt đầu cung cấp dịch vụ sản phẩm phái sinh tài chính truyền thống cho người dùng Mỹ. Đây là một trong những thương vụ mua lại lớn nhất giữa các công ty tiền điện tử và các công ty TradFi.

Tại châu Âu, Kraken đã chính thức khởi động kinh doanh phái sinh tuân thủ bằng cách mua lại cơ sở được cấp phép tại Cyprus để nhận giấy phép theo chỉ thị thị trường công cụ tài chính của EU (MiFID); Vương quốc Anh cũng đã có giấy phép thanh toán EMI, kết hợp với việc triển khai toàn cầu các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn và ETF đòn bẩy.

Thậm chí cả việc token hóa cổ phiếu Mỹ cũng đã được đưa vào lộ trình sản phẩm. Các tài sản như Apple, Tesla, Nvidia sẽ được lên sàn dưới dạng token thông qua nền tảng của Kraken, phá vỡ giới hạn múi giờ giao dịch, thực hiện việc lưu thông "24/7".

Họ biết rằng, IPO không chỉ là bán một câu chuyện, mà là phải mài giũa một dòng sản phẩm sao cho giống như một công ty "hạ tầng".

Trong quá trình này, Kraken đang cố gắng hoàn thành một sự chuyển mình thương hiệu sâu sắc hơn: từ "nền tảng giao dịch" tiến hóa thành "mạng lưới dịch vụ tài chính đa phương."

Kết thúc: Từ kẻ nổi loạn đến đối thủ trong hệ thống

Trong giai đoạn đầu phát triển, Kraken giữ thái độ kiềm chế trong việc kết nối với tài chính truyền thống. Bây giờ, họ đã nộp ý định IPO cho Phố Wall, ôm lấy chính trị, ôm lấy các dự luật, ôm lấy hệ thống "người trị".

Điều này không phải là phản bội lý tưởng ban đầu, mà là sự trưởng thành chủ động. Lợi ích từ hệ thống đang định hình lại người dẫn dắt câu chuyện tiền điện tử trong vòng tiếp theo, trong khi Kraken chọn đứng vào vị trí đúng trước khi cơn gió thổi tới.

Circle đã thắp sáng câu chuyện tiền điện tử trên thị trường chứng khoán Mỹ bằng ngọn lửa đầu tiên, Kraken có thể hy vọng trở thành người thắp sáng ngọn lửa thứ hai.

Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
Không có bình luận
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)