Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu

Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới

Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn

Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các chính sách kinh tế bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong đó, biện pháp gây chấn động nhất là sự nâng cấp chính sách thuế quan: kể từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức "thuế cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt "thuế đối ứng" cao hơn đối với một số quốc gia. Quyết định này đã gây ra sự biến động lớn trên thị trường toàn cầu: trái phiếu Mỹ bị bán tháo, chứng khoán Mỹ dao động mạnh, chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm. Mặc dù sau đó Mỹ đã tạm hoãn việc áp thuế mới đối với một số quốc gia, nhưng các nhà đầu tư vẫn lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, và hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".

Hệ thống kinh tế quốc tế do Mỹ dẫn dắt được thành lập sau Thế chiến II đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ đang liên tục xói mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, Trung Quốc đang dần tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa của Mỹ.

Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu lên kế hoạch xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế lãnh đạo toàn cầu của họ. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi động lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái xác lập vị trí trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc lợi dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện tại; hai là tìm kiếm những giá trị neo mới, cung cấp hỗ trợ mới cho tín dụng đô la đang bị lung lay và thương mại toàn cầu. Dưới tư tưởng này, tín dụng đô la truyền thống cần được củng cố bằng những bảo lãnh mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu hướng tới các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng từ đó tái xây dựng nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.

Cần lưu ý rằng kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự thay đổi lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đây của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền tiểu bang đã dần dần chấp nhận Bitcoin trong những năm gần đây, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro từ đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.

Bitcoin và vàng: "Cặp neo" mới của đô la Mỹ

Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang đối mặt với việc tái cấu trúc, Hoa Kỳ đang cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống cũng như dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.

Vàng đã từ lâu được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ như một phương tiện lưu trữ giá trị, và dự trữ vàng của kho bạc Mỹ là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được trao cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường của vàng là ( khoảng 20 nghìn tỷ đô la ). Xét về tiềm năng dài hạn, nếu giá trị thị trường của Bitcoin có thể đạt được mức tương đương với vàng trong một ngày nào đó, thì giá của nó vẫn còn không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn nhận tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành hạn chế (2100 triệu đồng ) và tính thanh khoản cao, Mỹ bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.

Tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tiếp đưa ra các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, công bố việc thành lập "quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "quỹ dự trữ tài sản số của Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời các ông lớn trong ngành cũng như các thành viên Quốc hội và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, cam kết thúc đẩy Quốc hội thông qua nhanh chóng luật về khuôn khổ quản lý stablecoin và tài sản số, nhằm tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn nữa là, Trump đã tuyên bố tại hội nghị thượng đỉnh rằng: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chính là việc xây dựng một Fort Knox ảo" - tức là, Mỹ dự định coi quỹ dự trữ Bitcoin như vàng của kho bạc trong thời đại số. Tuyên bố này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị trí tương tự như vàng.

Chuỗi hành động này cho thấy Hoa Kỳ muốn xem Bitcoin và vàng như những tài sản định giá mới cho hệ thống tài chính. Trên thực tế, chính phủ Hoa Kỳ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể ( chủ yếu từ các nguồn như tịch thu từ thi hành pháp luật ) và dự định sẽ gia tăng thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin ( chiếm 5% tổng cung ), con số này gần tương đương với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với tổng sản lượng vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng xu hướng đã bắt đầu xuất hiện: một số chính quyền bang của Mỹ thậm chí đã đi đầu, phê duyệt việc sử dụng quỹ công để mua Bitcoin cho dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các sắc lệnh hành pháp và đề xuất lập pháp để "chuẩn hóa" Bitcoin. Nếu trong tương lai đồng đô la có thể một phần được định giá bằng vàng vật chất và vàng số ( Bitcoin ), cộng với việc sử dụng công nghệ blockchain để thiết lập một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Hoa Kỳ có khả năng chiếm ưu thế trong các cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, kéo dài sự sống còn của hệ thống đô la.

Chắc chắn, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Hoa Kỳ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Hoa Kỳ đang gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Hoa Kỳ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể thông qua việc bán một phần dự trữ để lấp đầy "hố nợ", từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "làm loãng nợ bằng tài sản tiền điện tử" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Hoa Kỳ. Đồng thời, Hoa Kỳ cũng đang nỗ lực trong quản lý tiền điện tử: gần đây, một dự luật đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào quản lý, điều này cho thấy Hoa Kỳ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy tắc của stablecoin USD, nhằm củng cố vị thế thống trị của đồng đô la trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin USD + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình dạng mới của trật tự đô la - vừa duy trì được vị thế hợp pháp của đô la, vừa được hỗ trợ bởi tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số, nâng cao khả năng chống rủi ro.

Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"

Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển đổi mạnh mẽ từ sự cuồng nhiệt sang sự bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã giảm từ mức đỉnh lịch sử khoảng 3.71 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 3.04 nghìn tỷ USD (. Dữ liệu nguồn: CoinMarketCap, thời gian dữ liệu: 2025.04.23 ), thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh và thanh lý. Những biến động kinh tế vĩ mô ( như lạm phát gia tăng, lãi suất tăng ) cộng thêm sự thắt chặt quy định, đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là thời điểm tốt nhất để xây dựng nền tảng và tích lũy sức mạnh, nuôi dưỡng cơ hội mới - khi bong bóng của chu kỳ trước đã lùi lại, đó chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy và bứt phá.

Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai phù hợp để làm gì? Những phương pháp tăng lưu lượng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số hướng sau đây ẩn chứa những cơ hội mới:

• Bitcoin ( BTC ) hệ sinh thái: đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ( "BTC Fi" ), nâng cấp cơ sở hạ tầng, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.

• Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu suất và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ "cuốn lưu lượng", tạo ra các ứng dụng tài chính phi tập trung bền vững như DeFi (.

• Tài sản thế giới thực ) RWA ( và tài chính thanh toán ) PayFi (: Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới có dòng tiền ổn định hỗ trợ.

• Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới của các công ty khởi nghiệp Web3 hướng tới việc lên sàn.

Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những suy nghĩ trên, thảo luận về những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.

![Logic mới của khởi nghiệp Web3 dưới trật tự thương mại toàn cầu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a0225e1578647bacbc7f448858493b58.webp(

) Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng gần đây đang tiêm sinh khí mới vào hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:

• BTC Fi(Bitcoin Finance): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là nơi lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang tiến hóa thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; Giao thức Taproot Assets được phát triển bởi Lightning Labs###TA giao thức( đã cho phép phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin. Điều này có nghĩa là, mạng chính Bitcoin có thể đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưu trữ giá trị hỗ trợ các tài sản phong phú. Các dự án đại diện như Bedrock, Solv, v.v., tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng Bitcoin, thúc đẩy khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.

• BTC Infra)Cơ sở hạ tầng Bitcoin(: Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của chức năng gốc BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một hướng đi là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin, như BTC L2) có khả năng hợp đồng thông minh Ethereum, mở rộng không gian phát triển DApp cho mạng BTC. Hướng khác là các giải pháp gốc thuộc về gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung hơn vào việc nâng cao quyền riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và tiết kiệm cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào xây dựng Layer2 cho Bitcoin, công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin đóng vai trò là tầng thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán có thể xác minh toàn cầu, trao cho các tài sản này giá trị tin cậy. Đồng thời, dựa vào cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" đang mang Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - ví dụ, kết hợp đại lý AI (AI Agent) với micropayments Bitcoin, làm cho việc thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy trở nên khả thi, cung cấp giải pháp thanh toán hiệu quả cho các tình huống như dịch vụ SaaS, trao đổi dữ liệu, v.v. Các dự án điển hình như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu suất ứng dụng thực tế và trải nghiệm người dùng của Bitcoin trong các tình huống RWA và thanh toán, trao quyền cho việc thanh toán và lưu thông BTC.

Nhìn chung, hệ sinh thái Bitcoin đang hồi sinh toàn diện từ giao thức nền tảng đến tầng ứng dụng. Dù là phát hành tài sản trên mạng chính BTC, xây dựng lớp hợp đồng thông minh, hay sử dụng BTC để thanh toán tài sản thực và thanh toán tức thì, Bitcoin đều có tiềm năng trở thành mảnh đất màu mỡ cho đổi mới và khởi nghiệp ở giai đoạn tiếp theo. Đối với các doanh nhân, việc xem xét lại khả năng của mạng Bitcoin có thể giúp họ phát hiện ra những cơ hội vàng bị đánh giá thấp.

( Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các chuỗi công khai khác: Động lực hiệu quả và logic khởi nghiệp theo sản phẩm

Ngoài Bitcoin ra, các chuỗi công cộng khác ) như Ethereum, BSC, Solana, v.v. ( lãnh đạo.