Tài sản tiền điện tử ETF làn sóng: từ Bitcoin đến alts sự chuyển mình

Giới thiệu

Vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu giao dịch trên Phố Wall, mở ra một kỷ nguyên mới cho các sản phẩm đầu tư tài sản tiền điện tử. Chỉ sau 18 tháng, cấu trúc thị trường đã thay đổi một cách ngoạn mục. Hiện nay, các cơ quan quản lý đang đối mặt với 72 đơn xin ETF mã hóa, bao gồm nhiều loại tài sản kỹ thuật số từ tiền điện tử chính thống đến coin meme.

Thành công của Bitcoin ETF

Sự thành công của Bitcoin ETF đã vượt qua mọi kỳ vọng. Trong vòng một năm, các sản phẩm này đã thu hút 107 tỷ USD vốn, trở thành một trong những đợt phát hành ETF thành công nhất trong lịch sử. Sau 18 tháng, quy mô tài sản tổng cộng đã đạt tới con số 133 tỷ USD đáng kinh ngạc. Một công ty quản lý tài sản lớn sở hữu riêng lẻ 694,400 đồng Bitcoin, trị giá hơn 74 tỷ USD. Tất cả các ETF cộng lại kiểm soát 1,23 triệu đồng Bitcoin, chiếm khoảng 6,2% tổng nguồn cung lưu hành.

Thành công này chứng tỏ rằng nhu cầu tiếp cận tài sản mã hóa thông qua các công cụ đầu tư truyền thống là có thật và rất lớn. Các nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư cá nhân và nhiều loại người tham gia thị trường khác đều thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ. Sự thành công của Bitcoin ETF còn mang lại một loạt tác động tích cực: số dư Bitcoin trên sàn giao dịch giảm, lượng nắm giữ của các tổ chức tăng, sự ổn định giá của Bitcoin được nâng cao, và toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử đã đạt được tính hợp pháp chưa từng có.

Sự nổi lên của ETF alts

Nhận được cảm hứng từ sự thành công của Bitcoin ETF, nhiều công ty quản lý tài sản đã nộp đơn xin các loại altcoin ETF. Hiện tại, các đơn xin ETF cho nhiều tài sản tiền điện tử như Solana, Ripple (XRP), Cardano, Litecoin và Avalanche đang trong quá trình xem xét. Thậm chí, các đồng meme như Dogecoin cũng có đơn xin ETF tương ứng.

Xu hướng này phản ánh nhu cầu của thị trường đối với các sản phẩm đầu tư tài sản tiền điện tử đa dạng. Sự cải thiện của môi trường quy định, sự tăng cường công nhận của các tổ chức đối với tiền điện tử, cũng như sự thay đổi trong thái độ của các cố vấn tài chính đối với việc phân bổ tài sản mã hóa, đã tạo ra điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của altcoin ETF.

Thực tế kinh tế và thách thức

Mặc dù triển vọng của các ETF altcoin là tốt, nhưng dự kiến quy mô dòng tiền vào sẽ thấp hơn nhiều so với ETF Bitcoin. Các chuyên gia dự đoán tổng lượng dòng tiền vào của ETF altcoin có thể nằm trong khoảng từ vài trăm triệu đến 1 tỷ đô la, chỉ là một phần nhỏ trong thành công của ETF Bitcoin.

Hiệu suất của ETF Ethereum càng làm nổi bật sự chênh lệch này. Là tài sản tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, ETF Ethereum chỉ thu hút khoảng 4 tỷ USD dòng tiền ròng trong 231 ngày giao dịch, thấp hơn nhiều so với hiệu suất của ETF Bitcoin. Điều này cho thấy alts ETF có thể gặp nhiều thách thức hơn trong việc thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Staking: Quy tắc trò chơi mới

Khác với Bitcoin ETF, một số kế hoạch ETF altcoin dự định thu được lợi nhuận bổ sung thông qua việc staking. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư một giá trị đề xuất mới, khiến cho ETF không chỉ cung cấp sự tiếp xúc về giá mà còn trở thành tài sản có thể tạo ra lợi nhuận.

Tuy nhiên, việc staking cũng mang lại những thách thức mới. Các nhà quản lý ETF cần cân bằng giữa nhu cầu thanh khoản và tối đa hóa lợi nhuận, đồng thời quản lý rủi ro công nghệ và sự phức tạp trong vận hành. Điều này đòi hỏi kiến thức kỹ thuật chuyên môn và hỗ trợ cơ sở hạ tầng đáng tin cậy.

Cạnh tranh phí và tích hợp thị trường

Sự gia tăng hàng loạt các đơn xin ETF gần như chắc chắn sẽ dẫn đến sự cạnh tranh chi phí gia tăng. Phí quản lý của các ETF tiền điện tử truyền thống dao động từ 0,15-1,5%, nhưng sự cạnh tranh gay gắt có thể sẽ thúc đẩy phí giảm xuống. Một số nhà phát hành thậm chí có thể sử dụng lợi nhuận từ việc staking để trợ cấp phí quản lý, ra mắt các sản phẩm miễn phí hoặc có phí âm để thu hút vốn.

Mặc dù việc giảm phí này có lợi cho nhà đầu tư, nhưng cũng gây áp lực lên khả năng sinh lời của nhà phát hành. Dự kiến, thị trường trong tương lai sẽ trải qua sự hợp nhất, chỉ những người tham gia có quy mô lớn nhất và hoạt động hiệu quả nhất mới có thể sống sót trong cạnh tranh.

Kết luận

Sự trỗi dậy của ETF alts đánh dấu một giai đoạn mới trong việc đầu tư Tài sản tiền điện tử. Nó cho thấy nhu cầu của thị trường đối với các công cụ đầu tư tài sản mã hóa đa dạng, đồng thời cũng phản ánh xu hướng của ngành công nghiệp tiền điện tử tiến gần hơn đến tài chính chính thống.

Tuy nhiên, sự phát triển này cũng đã dấy lên một số suy nghĩ: Liệu điều này có thực sự tạo ra giá trị hay chỉ đơn thuần là đóng gói sự đầu cơ thành một hình thức hợp pháp? Câu trả lời có thể khác nhau tùy theo từng người. Các công ty quản lý tài sản đã nhìn thấy một nguồn thu nhập mới, trong khi các nhà đầu tư có được kênh đầu tư tài sản tiền điện tử thuận tiện hơn.

Trong tương lai, thị trường sẽ quyết định sản phẩm nào có thể thành công và khái niệm nào có thể tồn tại lâu dài. Dù sao đi nữa, sự phát triển mạnh mẽ của ETF mã hóa chắc chắn đánh dấu rằng loại tài sản mới nổi này đang dần hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống.