Thảo luận về mô hình kết hợp nội ngoại phát triển đồng nhân dân tệ ổn định

Gần đây, chủ đề stablecoin đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Với việc ban hành các chính sách quản lý liên quan, mọi người đã bày tỏ sự quan tâm mạnh mẽ đến triển vọng phát triển của đồng nhân dân tệ stablecoin.

Quan điểm truyền thống cho rằng, nên thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ offshore trên thị trường nước ngoài trước, và khi điều kiện chín muồi thì mới tiến hành khám phá trên các thị trường offshore trong nước như khu vực thí điểm tự do thương mại. Tuy nhiên, với đặc tính của stablecoin trong thời đại Web3.0, chúng tôi cho rằng có thể áp dụng mô hình phát triển liên kết giữa trong nước và ngoài nước.

Mô hình phát triển liên kết này có một số ưu điểm: Thứ nhất, nó cho phép quốc gia chúng ta chủ động ứng phó với sự phát triển nhanh chóng của ổn định tiền tệ kiểu thế chấp bằng đô la và tham gia vào việc xây dựng quy định về ổn định tiền tệ toàn cầu. Thứ hai, thông qua sự phối hợp giữa thị trường trong nước và ngoài nước, có thể đạt được hiệu ứng kinh tế quy mô tốt hơn. Cuối cùng, mô hình này giúp các cơ quan liên quan của trung ương phát huy vai trò dẫn dắt trong việc quản lý ổn định tiền tệ nhân dân tệ, đồng thời phối hợp với các cơ quan quản lý ở các khu vực như Hồng Kông.

Cụ thể, có thể xem xét thúc đẩy đổi mới và khám phá đồng nhân dân tệ ổn định trong khu vực thử nghiệm tự do thương mại Thượng Hải và Hồng Kông. Đối với đồng nhân dân tệ ổn định trong nước và ngoài khơi (CNYC), có thể áp dụng hai mô hình: một là thành lập tổ chức phát hành đồng ổn định bởi nhiều bên trong khu vực tự do thương mại Thượng Hải; hai là dựa vào các tổ chức vận hành đồng nhân dân tệ kỹ thuật số hiện có để phát hành đồng ổn định trực tiếp tại các chi nhánh trong khu vực tự do thương mại. Dù áp dụng mô hình nào, cũng cần đảm bảo dự trữ tài sản đầy đủ, hoàn thiện cơ chế quản lý rủi ro, và giới hạn sử dụng cho các chủ thể cụ thể.

Đối với stablecoin nhân dân tệ offshore (CNHC), có thể thành lập tổ chức phát hành tại Hồng Kông hoặc cho phép các tổ chức được cấp phép trong nước phát hành tại Hồng Kông. Bằng cách thiết lập cơ chế trao đổi và thông suốt giữa CNYC và CNHC, có thể hình thành hệ thống stablecoin nhân dân tệ kép, vừa nâng cao hiệu quả thanh toán thương mại xuyên biên giới, vừa củng cố vị thế của Hồng Kông trong quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ.

Ngoài ra, các cơ quan quản lý và tổ chức phát hành cũng cần tăng cường hợp tác, sử dụng công nghệ thông minh để giám sát hoạt động thị trường thứ cấp của Stablecoin, ngăn ngừa dòng tiền bất hợp pháp. Đồng thời, cần đẩy nhanh việc xây dựng các luật và quy định liên quan, nâng cao quyền phát ngôn trong khuôn khổ luật pháp toàn cầu về Stablecoin.

Về lâu dài, có thể tham khảo khái niệm "Internet tài chính" mà Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đề xuất, thúc đẩy sự phát triển phối hợp giữa Nhân dân tệ kỹ thuật số, tiền gửi ngân hàng được mã hóa và Stablecoin, đạt được sự bổ sung và cùng có lợi.