Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không thay đổi, thị trường tiền điện tử phản ứng bình tĩnh

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã quyết định giữ lãi suất cơ bản ở mức 4.25%-4.50% không thay đổi trong cuộc họp vào thứ Tư tuần này, đây là lần thứ tư liên tiếp giữ lãi suất ổn định, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Mặc dù sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã giảm bớt, Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn phải đối mặt với thách thức kép trong việc phục hồi kinh tế và kiểm soát lạm phát. FED đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 xuống còn 1.4%, đồng thời điều chỉnh dự báo lạm phát lên 3%.

Về kỳ vọng giảm lãi suất, "biểu đồ điểm" của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cho thấy dự kiến sẽ có hai lần (tổng cộng 50 điểm cơ bản) giảm lãi suất vào năm 2025, nhất quán với kỳ vọng vào tháng 3. Tuy nhiên, kỳ vọng giảm lãi suất vào năm 2026 đã được điều chỉnh từ hai lần xuống còn một lần (chỉ 25 điểm cơ bản). Đáng chú ý, trong số 19 quan chức của Cục Dự trữ Liên bang, có 7 người cho rằng có thể sẽ không giảm lãi suất vào năm 2025, cho thấy có sự khác biệt trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang về con đường chính sách trong tương lai.

Mặc dù quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính toàn cầu, nhưng phản ứng của thị trường tiền điện tử lại tương đối bình tĩnh. Bitcoin (BTC) duy trì ở mức khoảng 104,000 đô la, Ethereum (ETH) dao động xung quanh 2,520 đô la, trong khi giá XRP và Solana cũng cơ bản ổn định.

Tuy nhiên, cuộc đấu tranh giữa bên mua và bên bán trong thị trường vẫn diễn ra rất gay gắt. Theo thống kê từ các nền tảng dữ liệu, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã giảm nhẹ 2% xuống còn 3,35 nghìn tỷ USD trong ngày hôm đó, cùng với việc xảy ra tới 224 triệu USD thanh lý đòn bẩy, trong đó khối lượng thanh lý của Ethereum là lớn nhất, tiếp theo là Bitcoin.

Đáng chú ý, quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng 216 triệu USD vào ngày 17 tháng 6, trong khi quỹ ETF Ethereum giao ngay cũng đã thu hút 11 triệu USD. Điều này cho thấy vốn từ các tổ chức tiếp tục đổ vào thị trường tiền điện tử, cung cấp hỗ trợ cho đáy của thị trường.

Các chuyên gia thị trường cho rằng, phản ứng "không có sóng gió" này phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED), mọi người đều đang chờ đợi những tín hiệu kinh tế vĩ mô rõ ràng hơn.

Về mặt chính trị, một nhân vật chính trị nổi tiếng lại công khai chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell là "ngu ngốc" và dự đoán rằng vào ngày hôm đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất. Nhân vật chính trị này từ lâu đã chỉ trích Powell, cáo buộc chính sách của ông "đã khiến đất nước mất một khoản tiền lớn". Ông cho rằng châu Âu đã cắt giảm lãi suất 10 lần, trong khi Mỹ chưa có lần nào, và đặt câu hỏi về lập trường chính trị của Powell.

Mặc dù những phát ngôn chính trị này đã gây ra sự chú ý, nhưng hiện tại có vẻ như chúng không tạo ra ảnh hưởng lớn trực tiếp đến thị trường tiền điện tử, thị trường dường như đang chú ý nhiều hơn đến chính dữ liệu kinh tế.

Một chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, trong tuần qua, mặc dù tình hình căng thẳng ở khu vực Trung Đông gia tăng và môi trường vĩ mô bất ổn, nhưng giá tiền điện tử hầu như không thay đổi. Bitcoin vẫn ổn định trong khoảng hẹp gần 105,000 USD, với độ biến động hàng ngày dưới 2.1%, cũng không xuất hiện đợt bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.

Tuy nhiên, chuyên gia này cũng cảnh báo rằng không thể bỏ qua những rủi ro vĩ mô đang gia tăng. Ông nhấn mạnh: "Nếu tình hình địa chính trị leo thang hoặc bắt đầu ảnh hưởng đến hệ thống tài chính thông qua các biện pháp trừng phạt, gián đoạn cơ sở hạ tầng hoặc kiểm soát vốn, thị trường tiền điện tử sẽ không thể thoát khỏi. " Ông lưu ý rằng tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin đã gần 66%, điều này cho thấy trong môi trường hiện tại, sự ưa thích rủi ro của các nhà đầu tư đối với các đồng tiền thay thế đang giảm.

Dựa trên dữ liệu chuỗi, tỷ lệ giá trị thị trường của Bitcoin so với giá trị thực hiện (MVRV Ratio) hiện vẫn thấp hơn mức đỉnh lịch sử của thị trường. MVRV Ratio là chỉ số đo lường tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường của Bitcoin và tổng giá trị của tất cả Bitcoin tại lần di chuyển cuối cùng trên chuỗi, có thể phản ánh các nhà đầu tư trong toàn mạng đang có lãi hay lỗ.

Dữ liệu cho thấy, đỉnh điểm cực đoan của tỷ lệ MVRV Bitcoin thường khớp với đỉnh giá của tài sản. Hiện tại, tỷ lệ MVRV của Bitcoin là 2.25, mặc dù giá trị thị trường đã gấp hơn hai lần giá trị thực hiện, nhưng so với những đỉnh chu kỳ trong quá khứ, con số này rõ ràng là thấp hơn. Điều này có nghĩa là thị trường vẫn chưa nóng lên như trước đây, Bitcoin vẫn còn tiềm năng tăng giá.

Một nghiên cứu khác chỉ ra rằng "nguồn cung cổ xưa" của Bitcoin (chỉ những Bitcoin không được di chuyển ít nhất trong mười năm) đang tăng nhanh hơn so với lượng Bitcoin mới phát hành hàng ngày. Kể từ tháng 4 năm 2024, trung bình có 566 Bitcoin mỗi ngày vào hàng đợi "hơn mười năm" chưa được sử dụng, vượt qua lượng Bitcoin mới phát hành hàng ngày của thợ mỏ là 450 Bitcoin. Điều này xảy ra chưa đầy một năm sau khi phần thưởng khối năm 2024 bị cắt giảm một nửa, điều này đã trực tiếp cắt giảm một nửa nguồn cung và hoàn toàn thay đổi động lực cung cấp của Bitcoin.

"Cung cấp cổ xưa" hiện chiếm hơn 17% tổng số Bitcoin đã được khai thác, có giá trị khoảng 3600 tỷ đô la. Mặc dù một số Bitcoin có thể bị mất vĩnh viễn, nhưng các nhà phân tích chỉ ra rằng bất kỳ đồng nào cũng có thể được tái sử dụng.

Nghiên cứu cũng đề cập đến "tỷ lệ HODL" (tức là lượng cung cổ điển vào giảm đi lượng phát hành mới). Chỉ số này sẽ chuyển sang giá trị dương vào tháng 4 năm 2024, trung bình tăng 116 Bitcoin mỗi ngày, điều này càng khẳng định rằng những người nắm giữ cốt lõi đang hấp thụ Bitcoin đang lưu thông với tốc độ nhanh hơn so với tốc độ mà thợ mỏ sản xuất.

Dự kiến đến năm 2035, trong tổng cung Bitcoin lưu hành, "cung cổ điển" sẽ vượt quá 30%. Mặc dù sự khan hiếm này không đảm bảo trực tiếp rằng giá sẽ tăng (còn cần hỗ trợ từ cầu), nhưng lượng Bitcoin do những người nắm giữ lâu dài kiểm soát liên tục tăng sẽ làm thu hẹp số lượng Bitcoin có sẵn để giao dịch, từ đó làm cho việc định giá ngày càng phụ thuộc vào lưu lượng biên.

Nói chung, Bitcoin hiện đã tách biệt với các hàng hóa có nguồn cung linh hoạt. Tính khan hiếm của nó cộng với việc nắm giữ lâu dài, mất mã thông báo và các yếu tố khác, dự kiến sẽ được củng cố theo thời gian. Nếu nhu cầu trong tương lai đồng thời tăng lên, đặc điểm này có thể tái định hình logic phát hiện giá trị của nó, trở thành lợi thế cốt lõi khác biệt so với các tài sản khác.