Nghiên cứu Độ sâu InfoFi: Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI

Giới thiệu: Từ sự thiếu thốn thông tin đến sự thiếu thốn sự chú ý, InfoFi ra đời.

Cách mạng thông tin thế kỷ 20 đã mang lại sự gia tăng tri thức khổng lồ, nhưng cũng đã gây ra một nghịch lý: khi chi phí tiếp cận thông tin gần như bằng không, thì tài nguyên nhận thức mà chúng ta cần để xử lý thông tin - sự chú ý - lại trở nên khan hiếm. Người đoạt giải Nobel Kinh tế Herbert Simon đã lần đầu tiên đưa ra khái niệm "kinh tế chú ý" vào năm 1971, chỉ ra rằng "sự quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu hụt chú ý". Đối mặt với sự bùng nổ nội dung từ các phương tiện truyền thông xã hội và nền tảng thông tin, ranh giới nhận thức của con người liên tục bị đè nén, việc sàng lọc thông tin và đánh giá giá trị trở nên ngày càng khó khăn.

Trong thời đại số, sự khan hiếm sự chú ý đã trở thành một cuộc chiến giành tài nguyên. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng kiểm soát lối vào lưu lượng thông qua thuật toán, trong khi người dùng, nhà sáng tạo nội dung và người tham gia cộng đồng thực sự tạo ra giá trị chú ý thường khó chia sẻ lợi nhuận. Các nền tảng hàng đầu và các bên vốn đang thu hoạch từng lớp trong chuỗi biến đổi sự chú ý, dẫn đến mâu thuẫn cấu trúc trong hệ sinh thái số.

Sự trỗi dậy của InfoFi diễn ra trong bối cảnh này. Nó dựa trên công nghệ blockchain, khuyến khích token và AI để cố gắng tái cấu trúc cơ chế phân phối giá trị chú ý. InfoFi nhằm mục đích chuyển đổi các hành vi nhận thức phi cấu trúc của người dùng như quan điểm, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội thành các tài sản có thể định lượng và giao dịch, thông qua khuyến khích phân phối để mỗi người tham gia vào việc tạo ra, truyền bá và đánh giá thông tin đều có thể chia sẻ giá trị. Đây không chỉ là một sự đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực phân phối lại quyền lực của "ai sở hữu sự chú ý, ai dẫn dắt thông tin".

InfoFi kết nối mạng xã hội, sáng tạo nội dung, trò chơi thị trường và trí tuệ nhân tạo, kế thừa cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời đưa AI vào khả năng phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xung quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi là xây dựng logic phát hiện và phân phối giá trị "thông tin → niềm tin → đầu tư → lợi nhuận".

Từ sự khan hiếm đất đai trong xã hội nông nghiệp, đến sự khan hiếm vốn trong thời kỳ công nghiệp, rồi đến sự khan hiếm sự chú ý trong nền văn minh số, tài nguyên cốt lõi của xã hội loài người đang diễn ra sự chuyển dịch sâu sắc. InfoFi là biểu hiện cụ thể của sự chuyển đổi mô hình vĩ mô này trong thế giới chuỗi khối. Nó không chỉ là một cơn gió mới của thị trường tiền điện tử, mà còn có khả năng tái cấu trúc cơ cấu quản trị của thế giới số, logic sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.

Tuy nhiên, bất kỳ sự chuyển mình theo mô hình nào cũng đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng và tranh cãi. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự vì người dùng hay không, phụ thuộc vào việc liệu nó có thể tìm ra điểm cân bằng giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu giá trị và nhu cầu thực sự hay không. Nếu không, nó có thể chỉ là một giấc mơ khác từ "narrative bao trùm" trượt sang "thu hoạch tập trung".

Cấu trúc hệ sinh thái InfoFi: Thị trường giao thoa ba yếu tố thông tin, tài chính và AI

Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường phức hợp kết hợp logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong môi trường mạng nơi thông tin bị tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Nó không phải là một "nền tảng nội dung" hay "giao thức tài chính" đơn lẻ, mà là giao điểm của cơ chế phát hiện giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh, hình thành một hệ sinh thái toàn diện bao gồm giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, đánh giá danh tiếng và dự đoán thông minh.

Từ góc độ logic cơ bản, InfoFi là nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, quan điểm, đánh giá xu hướng, tương tác xã hội thành "tài sản chuẩn" có thể đo lường và giao dịch, gán giá trị thị trường cho chúng. Việc can thiệp của tài chính khiến thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông, tiêu thụ không còn là "mảnh nội dung" rời rạc nữa, mà trở thành "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính cạnh tranh và khả năng tích lũy giá trị. Một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng, vừa có thể là biểu hiện nhận thức của cá nhân, vừa có thể trở thành tài sản đầu cơ mang rủi ro và quyền lợi thu nhập trong tương lai.

AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi, đảm nhận hai vai trò chính: một là sàng lọc ngữ nghĩa, như "rào cản đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; hai là nhận diện hành vi, thông qua việc phân tích hành vi mạng xã hội của người dùng, theo dõi tương tác nội dung, tính nguyên bản của quan điểm và các dữ liệu đa chiều khác, nhằm đạt được đánh giá chính xác về nguồn thông tin. Chức năng của AI trong InfoFi tương tự như nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong sàn giao dịch, duy trì tính ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.

Thông tin là nền tảng của tất cả mọi thứ, không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của cảm xúc thị trường, kết nối xã hội và việc hình thành sự đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản neo của InfoFi không phải là tài sản cứng trên chuỗi, mà là "tài sản nhận thức" như quan điểm, niềm tin, chủ đề, xu hướng, và những hiểu biết có tính thanh khoản và thời gian cao hơn. Điều này quyết định cơ chế vận hành của thị trường InfoFi phụ thuộc cao vào mạng xã hội, mạng ngữ nghĩa và sự xây dựng kỳ vọng tâm lý trong một hệ sinh thái động.

Trong khuôn khổ này, người sáng tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, cung cấp quan điểm và cái nhìn để thị trường đánh giá giá trị; người dùng thì là "nhà đầu tư", thông qua hành vi tương tác thể hiện đánh giá giá trị của thông tin, thúc đẩy nó tăng lên hoặc chìm xuống trong mạng; nền tảng và AI thì là "trọng tài + sàn giao dịch", chịu trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của thị trường.

Cấu trúc ba chiều này đã sinh ra một loạt các loài mới và cơ chế mới: Thị trường dự đoán cung cấp các đối tượng rõ ràng để tham gia cá cược; Yap-to-Earn khuyến khích kiến thức tức là khai thác, tương tác tức là sản xuất; giao thức danh tiếng chuyển đổi lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; thị trường chú ý cố gắng nắm bắt "sự dao động cảm xúc" được truyền bá trên chuỗi; nền tảng nội dung kiểm soát bằng mã thông báo tái cấu trúc logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền truy cập. Chúng cùng nhau cấu thành hệ sinh thái đa lớp của InfoFi: vừa bao gồm công cụ phát hiện giá trị, vừa đảm bảo cơ chế phân phối giá trị, còn tích hợp hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.

InfoFi không còn chỉ là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, sử dụng tài chính làm động lực khuyến khích, và sử dụng AI làm trung tâm quản trị, nhằm xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có thể tự tổ chức, phân tán và điều chỉnh. Nó cố gắng trở thành một "cơ sở hạ tầng tài chính nhận thức", cung cấp cơ chế phát hiện thông tin và quyết định tập thể hiệu quả hơn cho toàn bộ xã hội tiền mã hóa.

Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng chắc chắn sẽ phức tạp, đa dạng và dễ tổn thương. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thống nhất trong đánh giá giá trị, tính chất cờ bạc của tài chính làm tăng rủi ro thao túng và hiệu ứng bầy đàn, tính chất hộp đen của AI cũng đặt ra thách thức cho tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự sửa chữa trong ba lực căng thẳng, nếu không rất dễ trượt xuống mặt trái của "cờ bạc trá hình" hoặc "cánh đồng thu hút sự chú ý" dưới sức ép của vốn.

Xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một dự án tách biệt của một giao thức hay nền tảng nào, mà là sự cộng hưởng của một hệ thống xã hội-công nghệ toàn diện, là một nỗ lực sâu sắc của Web3 trong việc "quản trị thông tin" thay vì "quản trị tài sản". Nó sẽ định nghĩa cách thức định giá thông tin trong kỷ nguyên tiếp theo, và thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức mở và tự trị hơn.

Cơ chế chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Bẫy thu hoạch

Trong hệ sinh thái InfoFi, tất cả những biểu hiện thịnh vượng đều bắt nguồn từ sự thiết kế và cạnh tranh của cơ chế khuyến khích. Dù là tham gia thị trường dự đoán, sản xuất hành vi kiếm tiền, xây dựng tài sản uy tín, giao dịch sự chú ý hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, thì về bản chất đều không thể tách rời khỏi một vấn đề cốt lõi: Ai là người cống hiến? Ai được chia lợi nhuận? Ai gánh chịu rủi ro?

Từ góc độ bên ngoài, InfoFi dường như là một "cuộc cách mạng về quan hệ sản xuất" trong quá trình chuyển đổi từ Web2 sang Web3: cố gắng phá vỡ chuỗi bóc lột giữa "nền tảng-người sáng tạo-người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, đồng thời trả lại giá trị cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Nhưng từ cấu trúc bên trong, việc trả lại giá trị này không phải là tự nhiên công bằng, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh tế giữa một loạt các cơ chế khuyến khích, xác minh và đấu trường. Nếu được thiết kế hợp lý, InfoFi có khả năng trở thành một phòng thí nghiệm đổi mới mang lại lợi ích chung cho người dùng; nếu cơ chế mất cân bằng, thì rất dễ rơi vào tình trạng "sàn thu hoạch nhà đầu tư nhỏ lẻ" dưới sự chi phối của vốn + thuật toán.

Trước tiên, cần xem xét tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới bản chất của tất cả các lĩnh vực con của InfoFi là biến "thông tin" - một tài sản vô hình khó đo lường và không thể tài chính hóa trong quá khứ - thành có thể giao dịch, cạnh tranh và có thể thanh toán rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động cơ chính: tính truy xuất nguồn gốc của blockchain và khả năng đánh giá của AI.

Thị trường dự đoán chuyển hóa sự đồng thuận nhận thức thành hiện thực thông qua cơ chế định giá thị trường; hệ sinh thái Zui Lu biến việc phát ngôn thành hành vi kinh tế; hệ thống danh tiếng xây dựng một loại vốn xã hội có thể kế thừa và thế chấp; thị trường chú ý định nghĩa lại giá trị nội dung thông qua "khám phá thông tin → đặt cược tín hiệu → nhận chênh lệch" với các tài sản giao dịch là xu hướng nóng; và ứng dụng InfoFi được điều khiển bởi AI, cố gắng xây dựng một mạng lưới tài chính thông tin được thúc đẩy bởi dữ liệu và thuật toán thông qua mô hình ngữ nghĩa quy mô lớn, nhận diện tín hiệu và phân tích tương tác trên chuỗi. Những cơ chế này khiến cho thông tin lần đầu tiên có thuộc tính "dòng tiền", cũng khiến cho "nói một câu, chia sẻ một tweet, ủng hộ một ai đó" trở thành hoạt động sản xuất thực sự.

Tuy nhiên, hệ thống có động lực càng mạnh thì càng dễ phát sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi phải đối mặt chính là sự biến dị của cơ chế động lực và sự sinh sôi của chuỗi lợi dụng.

Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ, bề ngoài nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút một lượng lớn người sáng tạo nội dung trong giai đoạn khuyến khích ban đầu, nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - tài khoản ma từ mạng lưới robot spam, các KOL lớn tham gia thử nghiệm sớm, và các hiện tượng như dự án tự định hướng thao túng trọng số tương tác thường xuyên xảy ra. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Bây giờ không tăng lượt xem thì không thể lên bảng xếp hạng, AI đã được huấn luyện để nhận diện từ khóa và bắt kịp xu hướng. " Hơn nữa, có một nhà phát triển dự án tiết lộ: "Đã đầu tư 15.000 đô la để làm một vòng quảng cáo, kết quả 70% lưu lượng là tài khoản AI và đội ngũ spam đang cạnh tranh, những KOL thực sự không tham gia, nếu yêu cầu tôi đầu tư lần thứ hai thì không thể nào."

Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống điểm và kỳ vọng về token, nhiều người dùng trở thành "người làm miễn phí": đăng bài, tương tác, ra mắt, xây dựng nhóm, cuối cùng lại không có đủ điều kiện tham gia airdrop. Thiết kế động lực kiểu "đâm sau lưng" này không chỉ phá hủy uy tín của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. Một số dự án có cơ chế phân phối rõ ràng trong giai đoạn "lượm" và mang lại giá trị token phong phú; trong khi một số khác lại gây ra khủng hoảng lòng tin trong cộng đồng và nghi ngờ "phản lượm" do cơ chế phân phối mất cân bằng và thiếu minh bạch. Sự bất công cấu trúc dưới hiệu ứng Matthew này đã làm giảm động lực tham gia của các nhà sáng tạo ở cuối chuỗi và người dùng bình thường, thậm chí sinh ra danh tính châm biếm "người chơi lượm token hiến tế thuật toán".

Điều đáng chú ý hơn là việc tài chính hóa thông tin không đồng nghĩa với việc đồng thuận về giá trị. Trong thị trường sự chú ý hoặc thị trường danh tiếng, những nội dung, nhân vật hoặc xu hướng được "mua vào" chưa chắc đã là tín hiệu có giá trị lâu dài thực sự. Trong bối cảnh thiếu nhu cầu và hỗ trợ tình huống thực tế, một khi động lực giảm sút, trợ cấp dừng lại, những "tài sản thông tin" đã được tài chính hóa này thường nhanh chóng trở về không, thậm chí hình thành động lực Ponzi của "kể chuyện ngắn hạn, về lâu dài trở về không". Sự ngắn ngủi của một số dự án chính là hình ảnh thu nhỏ của logic này: vào ngày ra mắt, vốn hóa thị trường vượt qua hàng chục triệu đô la, chỉ sau hai tuần đã giảm xuống dưới một triệu, được coi là phiên bản InfoFi của "đánh trống chuyển hoa".

Ngoài ra, trong thị trường dự đoán, nếu cơ chế oracle không đủ minh bạch, hoặc gặp phải sự thao túng của các nhà đầu tư lớn, thì rất dễ xảy ra sai lệch trong định giá thông tin. Một số nền tảng đã nhiều lần gây tranh cãi giữa người dùng vì "giải thích thanh toán sự kiện không rõ ràng", thậm chí đã bùng nổ các cuộc bồi thường quy mô lớn do lỗ hổng bỏ phiếu của oracle. Điều này nhắc nhở chúng ta, ngay cả khi cơ chế dự đoán dựa trên "thông tin thế giới thực", cũng phải tìm ra điểm cân bằng tốt hơn giữa công nghệ và trò chơi.

Cuối cùng, liệu cơ chế khuyến khích của InfoFi có thể thoát khỏi câu chuyện đối kháng "vốn tài chính vs sự chú ý của nhà đầu tư nhỏ lẻ" hay không, phụ thuộc vào khả năng xây dựng một hệ thống phản hồi ba chiều: hành vi sản xuất thông tin có thể được nhận diện chính xác → cơ chế phân bổ giá trị có thể được thực hiện một cách minh bạch → những người tham gia trong đuôi dài có thể được khuyến khích một cách chân thực. Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà còn là thử thách về kiến trúc thể chế và triết lý sản phẩm.

Tóm lại, cơ chế khuyến khích của InfoFi vừa là điều tốt nhất