Tether đối mặt với những thách thức về quy định khi Đạo luật Genius được thông qua

Stablecoin hàng đầu của Tether, USDT, đang mở rộng với tốc độ kỷ lục, ngay cả khi luật pháp mới của Mỹ đe dọa làm phức tạp tương lai của nó trong thị trường tài chính lớn nhất thế giới.

Vốn hóa thị trường của nó gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 160 tỷ USD, chủ yếu do hoạt động tăng vọt trên blockchain TRON (TRX) và nhu cầu ngày càng tăng từ người dùng phi tập trung trên toàn cầu. Nguồn cung USDT trên TRON hiện đã vượt quá 80 tỷ USD, vượt qua số lượng phát hành trên Ethereum (ETH) là 6 tỷ USD, theo một phân tích được công bố vào ngày 18 tháng 7 bởi người đóng góp CryptoQuant Darkfost.

Hơn 22 tỷ USD giá trị của Tether (USDT) đã được phát hành chỉ trên TRON kể từ tháng Giêng, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ và liên tục đối với các token được hỗ trợ bởi đồng đô la trên các mạng lưới nhanh chóng và chi phí thấp, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi và các hệ sinh thái ngang hàng. Các khoản phí thấp và thời gian thanh toán nhanh của mạng lưới đã khiến TRON trở thành blockchain được ưa chuộng cho các giao dịch USDT thông thường.

Phần lớn hoạt động USDT trên TRON hiện nay bao gồm các giao dịch phi tập trung, thường vượt quá khối lượng dựa trên sàn giao dịch với tỷ lệ từ năm đến mười. Sự chuyển mình này là một phần của xu hướng rộng lớn hơn trong việc sử dụng stablecoin, nơi mà các giao thức, thay vì các nền tảng, đang trở thành phương thức thanh toán chính.

Tuy nhiên, Tether hiện đang ở trong một vị trí quy định phức tạp hơn. Vào ngày 17 tháng 7, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS, quy định các yêu cầu rõ ràng về dự trữ và cấp phép cho tất cả các nhà phát hành stablecoin hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ. Mặc dù Tether có trụ sở tại El Salvador, nhưng luật này trao quyền cho các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đánh giá sự tuân thủ của các thực thể nước ngoài.

Tether có thể phải chịu sự giám sát quy định tăng cường hoặc bị cấm tham gia vào thị trường Hoa Kỳ nếu không đáp ứng các yêu cầu này, những kết quả có thể ảnh hưởng đến hoạt động quốc tế của nó. Dự luật cũng mở ra cánh cửa cho các nhà phát hành stablecoin bổ sung có trụ sở tại Hoa Kỳ, điều này có thể cuối cùng đe dọa vị thế thống trị của Tether.

Các đối thủ như USD Coin (USDC), đã phù hợp hơn với kỳ vọng quản lý, có thể hưởng lợi từ sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với các lựa chọn minh bạch, tuân thủ. Quy định và sự cạnh tranh gia tăng cũng có thể gây áp lực lên Tether khi các đối thủ mới, chẳng hạn như ngân hàng và các công ty fintech, bắt đầu phát hành stablecoin theo các hướng dẫn mới.

Mặc dù gặp phải những thách thức này, chiến lược của Tether vẫn tập trung vào việc mở rộng ở các khu vực ngoài Mỹ, đặc biệt là ở châu Á và châu Âu. Tuy nhiên, luật pháp của Mỹ có thể có những tác động quốc tế.

Các nhà quản lý toàn cầu có thể sẽ chấp nhận lập trường của Washington, siết chặt thêm các điều kiện đối với Tether, như đã thấy với việc hủy niêm yết trên các sàn giao dịch châu Âu và nhu cầu ngày càng tăng đối với các lựa chọn tuân thủ như RLUSD.

Hiện tại, khả năng của Tether trong việc đáp ứng nhu cầu bên ngoài Hoa Kỳ vẫn là lợi thế lớn nhất của nó, ngay cả khi áp lực gia tăng để thích ứng với một bối cảnh quy định đang thay đổi.