Phân tích IPO Antalpha: Sự trỗi dậy của lực lượng tài chính khai thác mới

Gần đây, một công ty công nghệ chuyên về giải pháp tài chính khai thác Bitcoin có tên Antalpha đã nộp đơn IPO lên Nasdaq, dự kiến niêm yết với mã cổ phiếu "ANTA". Mặc dù công ty này được thành lập vào năm 2022 và có lịch sử không lâu, nhưng mối quan hệ chặt chẽ của họ với một nhà sản xuất máy khai thác nổi tiếng đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành.

Hoạt động cốt lõi của Antalpha là cung cấp tài chính, công nghệ và giải pháp quản lý rủi ro cho các tổ chức tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là các thợ đào Bitcoin. Mục tiêu chính của họ là giúp các thợ đào mở rộng quy mô hoạt động và hỗ trợ họ ứng phó tốt hơn với những thách thức do sự biến động giá Bitcoin mang lại thông qua các giải pháp tài chính, chẳng hạn như hỗ trợ chiến lược "HODL" của thợ đào.

Các sản phẩm và dịch vụ chính của công ty được thực hiện thông qua nền tảng công nghệ Antalpha Prime. Nền tảng này cho phép khách hàng khởi xướng và quản lý các khoản vay tài sản kỹ thuật số, đồng thời theo dõi vị thế tài sản thế chấp gần như theo thời gian thực. Doanh thu của Antalpha chủ yếu đến từ hai lĩnh vực: tài chính chuỗi cung ứng (bao gồm cho vay máy khai thác và cho vay sức mạnh tính toán) và dịch vụ kết nối cho vay Bitcoin.

Dữ liệu tài chính cho thấy, Antalpha đã đạt tổng doanh thu 47,45 triệu USD trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024, tăng 321% so với năm trước. Trong đó, doanh thu từ phí tài chính công nghệ đạt 38,7 triệu USD, tăng 274%; doanh thu từ phí nền tảng công nghệ đạt 8,8 triệu USD, tăng 859%. Công ty đã thành công trong việc đạt được lợi nhuận, với lợi nhuận ròng đạt 4,4 triệu USD, trong khi năm tài chính trước đó là lỗ ròng 6,6 triệu USD.

Về quy mô cho vay, tính đến cuối năm 2024, tổng quy mô sổ cho vay của Antalpha đạt 1,6 tỷ USD. Trong đó, danh mục cho vay chuỗi cung ứng đã tăng từ 344 triệu USD vào cuối năm 2023 lên 428,9 triệu USD, tăng 25% so với năm trước. Trong khi đó, quy mô cho vay Bitcoin phục vụ cho một đối tác đã tăng từ 220,8 triệu USD vào cuối năm 2023 lên 1,1987 tỷ USD, tăng 443% so với năm trước. Đáng chú ý, hoạt động cho vay của Antalpha tập trung mạnh vào thị trường châu Á, tính đến cuối năm 2024, khoảng 77,4% tổng số cho vay (khoảng 1,26 tỷ USD) đã được chuyển đến khách hàng châu Á.

Antalpha đã thiết lập mối quan hệ hợp tác chiến lược với một nhà sản xuất máy khai thác nổi tiếng, hai bên đã ký một biên bản ghi nhớ, thỏa thuận giới thiệu khách hàng cho nhau, và cấp cho Antalpha quyền ưu tiên mua lại dịch vụ cho những khách hàng tìm kiếm tài chính. Mối quan hệ này cho phép Antalpha tiếp cận trước với một lượng lớn khách hàng mua máy khai thác, giảm đáng kể chi phí thu hút khách hàng, và có được dòng doanh thu liên tục.

Đợt IPO này cũng thu hút sự chú ý của một số nhà đầu tư nổi tiếng. Theo tài liệu phát hành, một nhà phát hành stablecoin cho biết có ý định mua 25 triệu USD cổ phiếu phổ thông của Antalpha với giá phát hành. Nếu tính theo mức giá phát hành trung bình 12 USD mỗi cổ phiếu, khoản đầu tư này sẽ chiếm khoảng 54,1% tổng số cổ phiếu phát hành cơ sở, tương đương khoảng 2,08 triệu cổ phiếu.

Cần phải đề cập rằng, Antalpha đã đề cập đến kế hoạch có thể khám phá các giải pháp tài trợ cho GPU cần thiết trong lĩnh vực AI trong bản cáo bạch. Điều này cho thấy công ty đang nỗ lực đa dạng hóa kinh doanh, và cũng có thể nhằm đối phó với sự biến động theo chu kỳ của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Việc niêm yết của Antalpha không chỉ là hành động huy động vốn của một công ty công nghệ tài chính, mà còn có thể là sự điều chỉnh chiến lược của toàn bộ hệ sinh thái khai thác Bitcoin trong thời kỳ hậu giảm một nửa. Bằng cách cung cấp các dịch vụ tài chính linh hoạt và chuyên nghiệp hơn, Antalpha hy vọng sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và ngành khai thác tài sản số, mang đến sức sống mới cho sự phát triển của toàn ngành.