探討人民幣穩定幣發展的內外結合模式

近期，穩定幣話題引發了廣泛關注。隨着相關監管政策的出臺，人們對人民幣穩定幣的發展前景產生了濃厚興趣。

傳統觀點認爲，應先在境外市場試點離岸人民幣穩定幣，待條件成熟後再在國內自貿試驗區等境內離岸市場進行探索。然而，考慮到Web3.0時代穩定幣的特性，我們認爲可以採取境內外聯動發展的模式。

這種聯動發展模式有幾個優勢:首先，它能讓我國主動應對美元抵押型穩定幣的快速發展，並參與全球穩定幣監管的制定。其次，通過境內外市場協同，可以更好地實現規模經濟效應。最後，這種模式有助於中央相關部門在人民幣穩定幣監管中發揮主導作用，同時與香港等地區監管機構協調配合。

具體而言，可以考慮在上海自貿試驗區和香港同步推動人民幣穩定幣的創新探索。對於境內離岸人民幣穩定幣(CNYC)，可以採取兩種模式:一是由多方機構在上海自貿區成立穩定幣發行機構;二是依托現有數字人民幣運營機構在自貿區分支機構直接發行穩定幣。無論採取哪種模式，都需要確保充足的資產儲備、完善的風險管理機制，並限定特定主體使用。

對於境外離岸人民幣穩定幣(CNHC)，可以在香港設立發行機構或允許境內授權機構在香港發行。通過建立CNYC和CNHC的交換互通機制，可以形成雙重人民幣穩定幣體系，既提升跨境貿易結算效率，又強化香港在人民幣國際化中的地位。

此外，監管部門和發行機構還需加強合作，運用智能化技術監測穩定幣的二級市場活動，防範非法資金流動。同時，應加快相關法律法規的制定，在全球穩定幣法律框架中提升話語權。

長遠來看，可以借鑑國際清算銀行提出的"金融互聯網"概念，推動數字人民幣、銀行代幣化存款與穩定幣的協同發展，實現互補共贏。