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XRP前景迷霧重重 Ripple轉向穩定幣市場能否突破瓶頸
Ripple實現法律勝利後,XRP的前景如何?
在成功化解與美國證券交易委員會(SEC)的監管爭議後,Ripple Labs的CEO布拉德·加林豪斯似乎獲得了新的動力。
7月2日,Ripple宣布已向美國貨幣監理署(OCC)申請聯邦銀行牌照,有望成爲繼Anchorage Digital之後第二家獲此資格的企業。此外,其在紐約州受監管的托管服務提供商Standard Custody and Trust Company也在努力成爲首家獲得联准会主帳戶的加密貨幣公司,以便直接在联准会持有支持其4.69億美元穩定幣RLUSD的儲備存款。
加林豪斯在社交媒體上表示:"秉承我們一貫的合規精神,Ripple正在向OCC申請國家銀行牌照。如果獲批,我們將同時受到州(通過紐約州金融服務署NYDFS)和聯邦的監管,這將在穩定幣市場上樹立一個全新的(且獨特的)信任標杆。"
與此同時,Ripple正在持續完善RLUSD的基礎設施。公司宣布與總部位於瑞士的AMINA銀行達成合作,並與倫敦的OpenPayd合作,利用穩定幣建立支付網絡。
此外,自去年11月1日以來,Ripple Labs主要持有的原生代幣XRP已上漲了347%。XRP可能會在今年晚些時候迎來美國首個現貨交易所交易基金(ETF)。盡管如此,XRP的價格在過去六個月中基本保持停滯狀態。
雖然Ripple Labs、XRP Ledger(XRPL)以及其穩定幣的未來仍存在諸多疑問,但最大的懸念仍集中在其原始代幣XRP上。
隨着Ripple似乎將重心更多轉向穩定幣市場,有觀點認爲,如果RLUSD的規模真正擴大,可能會蠶食Ripple多年來試圖爲XRP創造的潛在需求。
對於Ripple來說,這確實是一個全新的起點,但對於這家區塊鏈公司而言,舊問題依然存在。若要推動XRP價格進入下一增長階段,某些關鍵因素可能需要改變。以下是需要關注的兩個主要挑戰。
XRP實際應用仍然有限
早在2024年3月,有媒體曾發表一篇名爲《加密領域的十億美元僵屍崛起》的文章。文章指出,從全球資金流動的角度來看,Ripple Labs的現狀乏善可陳,幾乎沒有人認爲它能顛覆被稱爲SWIFT的比利時銀行合作組織,該組織每天處理着高達5萬億美元的銀行間轉帳。盡管未能實現其核心目標,Ripple的區塊鏈--一個記錄XRP交易的帳本--仍在正常運行。但它基本上毫無用處,而XRP代幣的市值卻高達360億美元,使其成爲第六大加密貨幣。
這樣的描述顯然頗爲嚴厲,但文章指出,盡管XRPL在當時的市值高達360億美元,但其在2023年的手續費收入僅爲58.3萬美元。這相當於令人咋舌的61,690倍市銷率(P/S Ratio)。更值得注意的是,到那時Ripple已成立了12年,這並不是一家剛起步的初創公司。這些數據表明,XRP更多地被視爲一種"迷因幣"(memecoin),而非具備實際用途的資產。
那麼,自那之後XRPL發生了什麼變化呢?2024年,XRPL的手續費收入增長至115萬美元,較前一年僅增加了56.7萬美元。而與此同時,其市值從2024年初的333.2億美元增長了超過800億美元,達到令人瞠目的103,826倍市銷率。
這組數據再次凸顯了XRP所面臨的核心問題:盡管市值不斷攀升,但其實際應用和經濟效益依然有限,難以支撐其高昂的市場估值。
根據數據平台的數據顯示,XRPL上的活動並不足以支撐其價格的漲。其標志性的去中心化交易所(DEX)日交易量通常低於10萬美元。相比之下,市場領先者每日現貨交易量超過10億美元,更不用提迅速增長的衍生品DEX行業,其中兩大交易所每月處理的交易額高達數萬億美元。
在非同質化代幣(NFT)領域,XRPL也明顯落後。數據顯示,2024年XRPL平均每天僅有約550名NFT交易者。而即使在當前NFT市場整體低迷的情況下,以太坊每天仍有約5000名交易者活躍。
此外,XRPL在引入原生智能合約功能方面也顯得力不從心。隨着其專注於支付的單一定位逐漸拓展,智能合約功能已經成爲區塊鏈的"基本配置"。不過,截至6月30日,Ripple Labs推出了與Axelar合作的EVM(以太坊虛擬機)兼容側鏈,試圖彌補這一不足。XRP將作爲該新鏈的Gas代幣和原生資產,爲代幣創造除支付功能之外的潛在需求來源。
盡管如此,Ripple仍需付出巨大努力,才能通過這一新方向爲XRP創造真實的、非投機性的用戶需求。
RLUSD的影響
此外,XRP持有者也需要思考Ripple Labs推出的穩定幣RLUSD將如何影響對XRP的需求。畢竟,XRP最初的設計目標是作爲一種橋梁貨幣,幫助銀行以更低的成本和更高的效率完成貨幣轉換。然而,有觀點認爲,推出穩定幣可能直接與這一目標相衝突,尤其是在RLUSD的推廣可能進一步鞏固美元主導地位的情況下。這不僅符合美國希望維持美元霸權的意圖,也可能擴展到那些美元覆蓋不足的國家和地區。
根據數據平台的數據,穩定幣市場正以火箭般的速度增長。目前,穩定幣的總供應量已達到2547.9億美元,而整個行業仍在消化某穩定幣發行方上個月極爲成功的IPO。與此同時,美國政府正逐步接近通過《GENIUS法案》(GENIUS Act),這將成爲首部加密貨幣相關法律,並爲穩定幣的未來發展制定規則。在大量資金湧入這一領域以及監管利好推動下,許多人開始認爲穩定幣,而非XRP,才是支付領域的未來。
盡管如此,我仍能想象一個兩者共存的世界。畢竟,除非某些新興市場效仿薩爾瓦多,將美元作爲官方貨幣,否則外匯轉換的需求依然存在。不過,也有人認爲,穩定幣由於波動性更低,比XRP更適合作爲橋梁貨幣。
這種對兩種代幣需求的觀點也得到了Ripple Labs首席技術官David Schwartz的認同。他在去年春季圍繞RLUSD穩定幣推出的採訪中表示:"爲客戶提供多種路徑以改善體驗,意味着你可以獲得更多客戶。如果我們只依賴XRP,那麼在XRP不可用的地方,我們只能對客戶說'不'。"然而,相較於Ripple Labs於2012年成立時,XRP的潛在市場規模可能已經縮小了。
除了穩定幣整體崛起的趨勢,Ripple推出RLUSD的另一個可能原因是XRP因美國證券交易委員會(SEC)對Ripple Labs的執法行動而蒙上的"紅字"陰影。某分析師在2024年4月接受採訪時表示:"Ripple或許覺得別無選擇,只能發行穩定幣,以說服銀行和其他金融機構與其合作。這些機構可能因XRP的價格波動性和與SEC訴訟相關的監管風險而不願持有或使用XRP。"
然而,要讓RLUSD實現突破性增長,並可能將價值回饋給XRP,Ripple必須迅速行動。衆所周知,穩定幣市場目前由兩大行業巨頭主導:一家市值1583億美元,另一家市值620億美元。Ripple的最佳策略可能是通過其新側鏈推動RLUSD的使用和價值,例如通過激勵措施促進RLUSD的採用,從而增加對XRP的需求,用於支付gas費用。但這仍然是一個充滿不確定性的假設。
目前,這兩大穩定幣巨頭及其代幣已經實現了廣泛的市場分布,並正努力擴展其生態版圖。其中一家不僅在交易領域佔據主導地位,還宣布其代幣可用於支付名爲Stable的新區塊鏈上的gas費用。另一家則與某大型交易所建立了高調的合作關係,推動其穩定幣在該交易所的區塊鏈上的使用,並與知名電商平台合作,讓商家能夠使用其穩定幣進行支付。
盡管穩定幣備受關注,但對RLUSD而言,這並不是一個"藍海市場"。
Ripple的王牌
如果Ripple Labs有一張王牌,那就是它可能是全球資本最充足的加密貨幣公司之一。根據其2025年第一季度的財報顯示,公司錢包中持有456萬枚XRP,價值約102.7億美元。不僅如此,公司還在托管帳戶中存有3.71億枚XRP,價值高達835億美元,這些資金將在未來幾年逐步解鎖。
盡管如果公司試圖一次性拋售所有XRP,不可能完全回籠如此巨額資金,但Ripple幾乎不可能面臨資金耗盡的風險。
對於XRP持有者而言,這意味着Ripple擁有充足資源來推動其新推出的EVM側鏈需求,同時也能通過資金支持RLUSD或XRP的合作夥伴關係和使用場景的拓展。
然而,這一切或許對XRP持有者來說並不重要。畢竟,盡管近年來XRPL帳本的用戶增長有限,XRP的價格卻依然"逆勢飛揚",未受太大影響。