上市公司从大麻到加密：一场值得警惕的转型

近期，全球范围内上市公司建立加密货币储备的趋势愈发明显。在美国内华达州东北部的小城市梅斯基特，一家名为Dogecoin Cash Inc.的上市公司宣布将成立子公司并配置DOGE资产。然而，该公司此前主要经营线上大麻服务，并曾通过子公司大量购入名为"Dogecoin Cash"的代币。数据显示，这种代币的流动性不足4000美元，且可能存在风险。

从大麻到加密：公司的转型之路

Dogecoin Cash Inc.原本是一家专注于大麻医疗行业的公司，正逐步构建"大麻+加密"双主业布局。公司最初提供远程医用大麻服务，旗下PrestoDoctor平台在多个州为患者提供线上咨询和大麻推荐服务，并拥有多项大麻品种与应用专利。

2024年11月，公司正式更名为Dogecoin Cash Inc.，并通过设立多个子公司进军加密资产领域。2025年6月13日，公司宣布完成收购4.2亿枚DOG代币，使其持有的DOG代币总量增至20亿枚。此次收购还包括域名AltcoinMarketCap.com，公司计划将其打造为一个社区驱动的山寨币指数平台。

值得注意的是，Dogecoin Cash Inc.收购的DOG是部署在BSC链上的山寨币，而非广为人知的DOGE狗狗币。据链上数据显示，该公司钱包已累积持有30亿枚DOG。

2025年7月1日，公司成立全资子公司Dogecoin Treasury Inc.，专注于支持与狗狗币相关的开发项目，并管理公司持有或获取的数字资产。公司发言人表示，这为技术工作与业务目标提供了专门框架。

股价与代币价格双双下跌

Dogecoin Cash Inc.的股价近期进入盘整区间。截至2025年7月1日美股收盘，DOGP报收于0.0289美元，单日跌幅1.03%。自2024年9月创下52周低点0.0028美元以来，DOGP累计涨幅一度超过900%，并在2024年12月触及年内高点0.1662美元。然而，进入2025年第二季度后，该股明显回落，当前价格较高点已回撤超过80%。

与此同时，公司持有的DOG代币价格也距离高点下跌超80%。这种股价与代币价格的双重下跌引发了市场对公司战略的质疑。

高度集中的股权结构

Dogecoin Cash Inc.呈现出高管主导型的股权结构。公司的主要股份掌握在董事会成员及高管手中，机构投资者参与度较低。

CEO David Tobias是最大的单一股东，持有约3120万股，占公司总股本的22.8%。其他董事和高管也持有不同比例的股份，董事与高管团队合计控制超过40%的股份。这种结构在一定程度上保障了战略执行的一致性，但也意味着外部投资者在公司治理中的影响力相对有限。

机构投资者的持股比例非常低，仅有少数小型机构披露持有该公司股票。除内部高管和少量机构之外，其余约55%至60%的股份由散户持有，构成了市场上的主要流通股来源。

这种高度集中的股权结构，加上公司从大麻业务向加密资产的快速转型，以及选择投资流动性极低的山寨币，都为公司未来发展带来了不确定性。投资者在关注这类公司时需保持谨慎，充分评估相关风险。