Blur 新借贷协议 Blend 深度剖析

近期，一个新的 P2P NFT 借贷协议 Blend 引起了业界广泛关注。该协议不仅提供了创新的借贷功能，还支持贷款购买 NFT 的服务。本文将深入探讨 Blend 的核心特性、产品优势及其实现方式。

Blend 的核心特点

Blend 协议具有以下主要特征：

1. 点对点永续借贷，无固定到期时间，无需依赖预言机
2. 贷出方可自主设定可贷金额和年化收益率，并发布报价
3. 借款方可从现有报价中选择
4. 贷款方如需退出，借款方须在 30 小时内还款或重新借贷，否则将面临清算
5. 借款方可随时偿还贷款
6. 支持"先买后付"模式，即首付加贷款购买 NFT

产品优势分析

Blend 的核心优势在于统一了非必要元素，降低了系统复杂度，实现了借贷关系在系统内部的灵活迁移。通过市场博弈来定价风险和收益，最大程度满足用户需求。

相较于传统点对点模式，Blend 将借款的三个关键要素（抵押率、利率、期限）中的期限统一为永续灵活模式，极大改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend 将贷款方退出和清算进行了统一处理，本质上清算就是没有人愿意接手该项目的结果。

Blend 虽然表面上固定了抵押率和利率等条款，但由于其极具灵活性的退出机制，使得生效中的条款能够基本跟随市场平均水平。如果条款明显低于市场水平，借款方有动力还款并借入其他更优惠的报价；如果条款显著优于市场水平，贷款方则有动力退出并发布新的报价以获得更高收益。

对借款方而言，Blend 通过永续加随时还款的设置，实现了借款期限的完全灵活。对贷款方来说，该协议既提供了点对点模式的自定义优势，又享有接近点对池模式的流动性优势，还可以自行制定风控标准灵活退出。

贷款购买 NFT

Blend 推出的贷款购买 NFT 功能类似于房屋贷款。用户可以在购买 NFT 的同时发起抵押借款，只需支付首付即可获得 NFT 所有权，提高了资本使用效率。这一功能的整合有助于为 Blend 带来大量新用户，促进其快速成长，同时也体现了生态系统整合可能带来的协同效应。

其他细节

根据设计文档，贷款方退出时将启动荷兰式拍卖，利率从 0% 逐步提升至 1000%。新贷款方可随时出价，如果利率达到 1000% 仍无人接手，则清算借款方，将抵押的 NFT 转给当前贷款方。

然而，实际操作中借款方需要还款或重新借贷。这可能是因为当前系统考虑了借款金额和利率两个变量，而非仅考虑利率一个因素。两种方式的本质目标相同，都是为了让借款方获得最优的新条款。

值得注意的是，Blend 目前尚未充分发挥 $Blur 代币的作用。$Blur 持有者拥有设定各项参数的治理权，以及在半年后开启费用开关的权力，但具体实施细节仍存在不确定性。

总结

Blend 在传统点对点借贷模式的基础上，通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。同时，与 Blur 交易模块的深度整合为用户带来了更优质的体验。尽管在代币赋能方面相对普通，但 Blend 在产品层面的创新无疑为 NFT 借贷市场带来了新的可能性。