استراتيجيات السوق المحايدة

استراتيجية الآيرون كوندور

تُعد استراتيجية الآيرون كوندور من استراتيجيات الخيارات المحايدة الكلاسيكية، وتناسب الحالات التي يُتوقع فيها أن يتحرك سعر الأصل الأساسي ضمن نطاق ثابت دون تغيّر كبير نحو الأعلى أو الأسفل. وتجمع هذه الاستراتيجية بين سبريد صعودي وسبريد هبوطي، ما يمكّن المستثمرين من تحقيق عوائد عند استقرار الأسعار، مع بقاء المخاطر والعائدات ضمن نطاق محدود ومعروف.

مثال (باستخدام البيتكوين BTC):

على سبيل المثال، إذا كان سعر البيتكوين الحالي 100,000 دولار وتتوقع أن يتراوح سعره بين 95,000 و105,000 دولار خلال الأيام المقبلة، يمكنك تنفيذ ترتيب الصفقات التالي:

صافي الدخل (قيمة الربح الأقصى):

• إجمالي الدخل = 1,200 دولار (خيار بيع - بوت) + 1,200 دولار (خيار شراء - كول) = 2,400 دولار
• إجمالي التكلفة = 600 دولار (خيار بيع - بوت) + 600 دولار (خيار شراء - كول) = 1,200 دولار
• صافي الدخل = 1,200 دولار (أقصى ربح)

الأرباح والخسائر عند الاستحقاق:

ملخص الاستراتيجية:

الخلاصة:

تُعد استراتيجية الآيرون كوندور من الاستراتيجيات منخفضة المخاطر ومتوسطة العائد، وهي مناسبة للأسواق الجانبية المستقرة عديمة الاتجاه، حيث تتيح الاستفادة من انخفاض قيمة الوقت وتراجع التقلبات.

استراتيجية البترفلاي المحايدة

في تداول الخيارات، تُعتبر استراتيجية سبريد البترفلاي من الحلول المحايدة النموذجية التي تناسب التوقعات بانتهاء الأصل الأساسي حول سعر محدد، أي في ظل حركة سعرية طفيفة أو تقلب منخفض. وتتميز هذه الاستراتيجية بما يلي:

• معدل ربح مرتفع عند بقاء السعر قرب سعر التنفيذ الأوسط
• مخاطرة معلومة سلفًا
• تكلفة منخفضة مع نسبة عائد إلى مخاطرة مرتفعة

الأسواق الملائمة:

• الأصل الأساسي في حالة تجميع أو استقرار قصير الأمد
• وجود توقعات بانخفاض مستوى التقلب
• المستثمرون غير متيقنين من الاتجاه لكنهم واثقون من بقاء السعر ضمن نطاق ضيق

هيكل الاستراتيجية (باستخدام كول بترفلاي):

الشروط: يجب أن يكون K₁ < K₂ < K₃، وK₂ هو السعر المتوقع عند تاريخ الاستحقاق

مثال: سعر البيتكوين الحالي = 100,000 دولار

إذا توقعت أن يبقى البيتكوين حول 100,000 دولار، يمكن بناء استراتيجية بترفلاي محايدة وفق الآتي:

• الحالة المثالية: إجمالي التكلفة = 6,000 دولار + 2,000 دولار - 8,000 دولار = 0 دولار
• في الواقع: قد تتراوح التكاليف بين 100 – 300 دولار

الأرباح والخسائر عند الاستحقاق:

• الربح الأقصى = فارق أسعار التنفيذ × عدد عقود الخيارات - التكلفة، مثلاً: 105,000 دولار − 100,000 دولار = 5,000 دولار
• الخسارة القصوى = التكلفة الابتدائية (إذا كانت التكلفة صافية)

المزايا:

المخاطر والقيود:

الخلاصة:

تعتبر استراتيجية البترفلاي المحايدة خيارًا منخفض التكلفة ومحدود المخاطر، وتتلاءم مع الأسواق الجانبية التي يُتوقع فيها بقاء السعر "ثابتًا" في نطاق محدد، مع تحقيق أقصى ربح عند السعر الأوسط المستهدف.

استراتيجية الآيرون بترفلاي

استراتيجية الآيرون بترفلاي هي إحدى الاستراتيجيات المحايدة الكلاسيكية لعقود الخيارات، وتناسب التوقعات ببقاء الأصل الأساسي قريبًا من سعر معين عند الاستحقاق مع تدني التقلبات. تجمع هذه الآلية بين ميزات سبريد البترفلاي وآيرون كوندور، وتوفر مخاطرة وعائدًا محدودين.

عناصر الاستراتيجية:

• بيع استرادل (عقد خيار شراء - كول وعقد خيار بيع - بوت عند سعر التنفيذ الحالي)
• ومن ثم شراء خيار شراء - كول بسعر تنفيذ أعلى وخيار بيع - بوت بسعر تنفيذ أدنى كحماية

مثال (باستخدام البيتكوين BTC):

هدف الاستراتيجية:

تتوقع أن يتماسك سعر البيتكوين حول 100,000 دولار دون حركات قوية صعودًا أو نزولًا، وهدفك هو تحقيق ربح من قسط التأمين الناتج عن بيع الخيارات من خلال هذا التكوين.

تحليل الربحية:

أقصى ربح:

• يتحقق عند نهاية مدة العقد عندما يكون سعر البيتكوين 100,000 دولار تمامًا
• تكون جميع الخيارات منتهية بلا تنفيذ ويحتفظ المستثمر بجميع الدخل من عقود الشراء (كول) والبيع (بوت) المباعين
• أقصى ربح = مجموع الأقساط المحصلة - أقساط الخيارات الوقائية المدفوعة

أقصى خسارة:

• إذا تجاوز السعر 105,000 دولار بكثير أو انخفض دون 95,000 دولار
• تصبح الخيارات المباعة ضمن المال بشكل عميق، وتقتصر الخسارة على الحد الذي توفره الخيارات الوقائية
• أقصى خسارة = فارق أسعار التنفيذ - صافي الدخل من الأقساط

مثال (باستخدام البيتكوين BTC):

• صافي الدخل من الأقساط = 4,000 دولار + 4,000 دولار − 1,500 دولار − 1,500 دولار = 5,000 دولار
• أقصى ربح = 5,000 دولار (عندما يكون سعر البيتكوين = 100,000 دولار)
• أقصى خسارة = 5,000 دولار (فارق التنفيذ 5,000 دولار − الربح 5,000 دولار = 0)

→ في هذا المثال المثالي، تكون نقاط التعادل كما يلي:

• تعادل هبوطي: 100,000 دولار - 5,000 دولار = 95,000 دولار
• تعادل صعودي: 100,000 دولار + 5,000 دولار = 105,000 دولار

ملخص الاستراتيجية:

الخلاصة:

استراتيجية الآيرون بترفلاي هي خيار منخفض التكلفة ومحدود المخاطر للأسواق الجانبية، وتوفر أقصى استفادة من العوائد الزمنية عندما يبقى السعر الأساسي مستقرًا.