الشركات المدرجة من القنب إلى التشفير: تحول يستحق اليقظة

في الآونة الأخيرة، أصبح اتجاه الشركات المدرجة في جميع أنحاء العالم لإنشاء احتياطيات من العملات المشفرة أكثر وضوحًا. في مدينة ميسكيت الصغيرة في شمال شرق ولاية نيفادا الأمريكية، أعلنت شركة مدرجة تُدعى Dogecoin Cash Inc. أنها ستؤسس شركة فرعية وتخصص أصول DOGE. ومع ذلك، كانت الشركة في السابق تركز بشكل رئيسي على خدمات القنب عبر الإنترنت، وقد قامت بشراء كميات كبيرة من رموز تُدعى "Dogecoin Cash" من خلال شركة فرعية. تُظهر البيانات أن سيولة هذه الرموز تقل عن 4000 دولار، وقد تكون هناك مخاطر.

من القنب إلى التشفير: طريق تحول الشركة

كانت شركة Dogecoin Cash Inc. في الأصل شركة تركز على صناعة القنب الطبي، وهي تبني تدريجياً نموذج أعمال مزدوج "قنب + التشفير". بدأت الشركة بتقديم خدمات القنب الطبي عن بُعد، ومنصة PrestoDoctor التابعة لها تقدم استشارات عبر الإنترنت وتوصيات للقنب للمرضى في عدة ولايات، ولديها عدة براءات اختراع في أنواع القنب وتطبيقاته.

في نوفمبر 2024، أعادت الشركة رسميًا تسمية نفسها إلى Dogecoin Cash Inc.، وبدأت في دخول مجال الأصول التشفيرية من خلال إنشاء عدة شركات فرعية. في 13 يونيو 2025، أعلنت الشركة عن إتمام استحواذها على 420 مليون رمز DOG، مما زاد إجمالي حيازتها من رموز DOG إلى 2 مليار رمز. كما شمل هذا الاستحواذ اسم النطاق AltcoinMarketCap.com، حيث تخطط الشركة لتحويله إلى منصة مؤشرات تشفير مدفوعة من المجتمع.

من الجدير بالذكر أن DOG الذي تم الاستحواذ عليه من قبل Dogecoin Cash Inc. هو عملة مشفرة تم نشرها على سلسلة BSC، وليس DOGE المعروف على نطاق واسع. وفقًا لبيانات السلسلة، فقد تراكمت محفظة الشركة 3 مليارات من DOG.

في 1 يوليو 2025، أنشأت الشركة شركة فرعية مملوكة بالكامل تسمى Dogecoin Treasury Inc.، تركز على دعم المشاريع التنموية المتعلقة بالتشفير، وتدير الأصول الرقمية التي تمتلكها الشركة أو تحصل عليها. وذكر المتحدث باسم الشركة أن هذا يوفر إطارًا مخصصًا للعمل الفني والأهداف التجارية.

سعر السهم وسعر الرمز المميز يتراجعان معاً

سعر سهم Dogecoin Cash Inc. دخل مؤخرًا في نطاق تصحيحي. اعتبارًا من إغلاق سوق الأسهم الأمريكية في 1 يوليو 2025، سجل DOGP سعر 0.0289 دولار، بانخفاض يومي نسبته 1.03%. منذ أن سجل أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 0.0028 دولار في سبتمبر 2024، ارتفع DOGP بنسبة تجاوزت 900%، ووصل إلى أعلى مستوى له في العام عند 0.1662 دولار في ديسمبر 2024. ومع ذلك، بعد دخول الربع الثاني من عام 2025، تراجع السهم بشكل ملحوظ، حيث انخفض السعر الحالي بأكثر من 80% من أعلى مستوى له.

في الوقت نفسه، انخفض سعر عملة DOG التي تمتلكها الشركة بأكثر من 80% عن أعلى نقطة. وقد أثار هذا الانخفاض المزدوج في سعر الأسهم وسعر العملة تساؤلات في السوق حول استراتيجية الشركة.

هيكل ملكية مركزي للغاية

تظهر شركة Dogecoin Cash Inc. هيكل ملكية يسيطر عليه التنفيذيون. تُحتفظ الحصص الأساسية في الشركة بأيدي أعضاء مجلس الإدارة والتنفيذيين، في حين أن مشاركة المستثمرين المؤسسيين منخفضة.

الرئيس التنفيذي ديفيد توبياس هو أكبر مساهم فردي، حيث يمتلك حوالي 31.2 مليون سهم، ما يمثل 22.8% من إجمالي رأس المال الشركة. كما يمتلك المديرون التنفيذيون وأعضاء مجلس الإدارة نسباً متفاوتة من الأسهم، حيث يتحكم فريق مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين مجتمعة في أكثر من 40% من الأسهم. تضمن هذه الهيكلية إلى حد ما اتساق تنفيذ الاستراتيجيات، لكنها تعني أيضاً أن تأثير المستثمرين الخارجيين على حوكمة الشركة محدود نسبياً.

نسبة الأسهم التي يمتلكها المستثمرون المؤسسيون منخفضة جداً، حيث أن عدد قليل من المؤسسات الصغيرة فقط تكشف عن احتفاظها بأسهم الشركة. باستثناء المسؤولين التنفيذيين الداخليين وعدد قليل من المؤسسات، يتم الاحتفاظ بحوالي 55% إلى 60% من الأسهم من قبل المستثمرين الأفراد، مما يشكل المصدر الرئيسي للأسهم المتداولة في السوق.

إن هذا الهيكل المركزي للغاية لحقوق الملكية، إلى جانب التحول السريع للشركة من أعمال القنب إلى الأصول المشفرة، واختيار الاستثمار في العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة للغاية، قد جلب عدم يقين لمستقبل الشركة. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين عند النظر في هذه الأنواع من الشركات وتقييم المخاطر ذات الصلة بشكل كامل.