Nouveaux développements dans le monde du chiffrement : le paysage des investissements en Bitcoin sous la réforme de la politique américaine

Avec le changement de la conjoncture politique aux États-Unis, les marchés de capitaux mondiaux subissent une profonde restructuration. Dans ce contexte, la stratégie d'investissement de l'entreprise Strategy (anciennement MicroStrategy), un grand détenteur de Bitcoin, a récemment suscité un large intérêt sur le marché. L'entreprise a non seulement annoncé la suspension de nouveaux achats de Bitcoin, mais a également fixé lors de sa dernière conférence sur les résultats financiers un objectif de "revenus en Bitcoin dollar" de 10 milliards de dollars pour 2025.

En tant que plus grand détenteur de Bitcoin au niveau entreprise dans le monde, Strategy détient actuellement 450 000 Bitcoins, avec un coût moyen d'environ 62 000 dollars. Ce volume de détention se classe parmi les cinq premiers détenteurs de Bitcoin au monde, représentant environ 2,38 % de l'offre totale de Bitcoin. Ce ratio est comparable à la position des réserves d'or officielles des États-Unis dans les réserves d'or des banques centrales mondiales, mettant en évidence la position de leader et la détermination stratégique de Strategy dans le domaine des actifs chiffrés.

Cependant, les récents mouvements de Strategy semblent s'écarter de sa stratégie d'investissement habituelle. Alors, quelle est la signification profonde derrière cette stratégie apparemment "contradictoire" ?

Tout d'abord, l'entreprise fait face à une certaine pression sur ses performances et son traitement comptable récemment. Au quatrième trimestre 2024, bien que la quantité de Bitcoin détenue ait doublé, Strategy a enregistré une perte nette par action de 3,03 dollars, bien au-delà des attentes des analystes. Cela est principalement dû à une importante réduction de valeur des actifs numériques détenus.

Deuxièmement, après la mise en œuvre des nouvelles normes comptables, les problèmes fiscaux auxquels Strategy est confronté deviennent plus complexes. L'entreprise pourrait avoir besoin de payer un impôt minimum alternatif sur les gains non réalisés. Suspendre les achats pourrait être un moyen de contrôler le risque financier afin d'évaluer et de gérer au mieux la charge fiscale future.

De plus, en tant que membre de l'indice Nasdaq 100, Strategy doit se conformer à des exigences plus strictes en matière de divulgation d'informations et de gouvernance d'entreprise. La suspension de l'augmentation de la détention de Bitcoin pourrait être liée aux restrictions de période de verrouillage au sein de l'entreprise.

Il convient de noter que l'ajustement de la stratégie d'investissement de Strategy ne signifie pas que l'ensemble du marché a perdu confiance en Bitcoin. Au contraire, plusieurs États américains poussent activement à intégrer Bitcoin dans les actifs stratégiques au niveau des États. À ce jour, 16 États ont soumis des projets de loi connexes, dont deux avancent rapidement. Si ces projets de loi sont adoptés, on estime que plus de 24 milliards de dollars de fonds afflueront sur le marché du Bitcoin, ce qui représente 1,25 % de la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin, ou 3,24 % des réserves d'or américaines.

Cette tendance indique qu'en plus d'entreprises comme Strategy, d'autres institutions et gouvernements participent également activement à l'investissement dans Bitcoin. Dans ce nouvel environnement politique, la position de Bitcoin dans le système financier mondial continue de s'élever à un rythme sans précédent.

Cette série de changements illustre pleinement la complexité et l'incertitude actuelles du marché du chiffrement, tout en mettant en avant un énorme potentiel de développement. Avec l'évolution continue de l'environnement politique, le paysage d'investissement en Bitcoin pourrait être redéfini, offrant aux acteurs du marché de nouvelles opportunités et défis.